Illikvide $BTC tilbudet har begynt å avta, med omtrent 62 000 BTC som har flyttet ut av langsiktige, inaktive lommebøker siden midten av oktober. Når illikvid forsyning faller, er flere mynter tilgjengelige for handel, noe som kan gjøre det vanskeligere for prisen å trende uten sterk ny etterspørsel.

Illikvid forsyning har vært en stor medvind denne syklusen, men den siste tilbaketrekkingen bryter den trenden. Lignende nedganger har historisk sett avkjølt momentumet etter hvert som tilbudet kommer tilbake til markedet, og vi har sett langt større utstrømninger før, som 400K BTC i januar '24.

Hval aktivitet  Det som er interessant er at hvallommebøker faktisk har samlet seg i løpet av denne fasen. I løpet av de siste 30 dagene har hvallommebøker økt beholdningen sin, og siden 15.

Hvem har solgt? Vi har sett de største konsistente utstrømningene fra lommebøker som holder mellom 0,1-10 BTC, i hovedsak lommebøker med $10 000-$1 000 000 i beholdninger. Denne kohorten har solgt konsekvent siden november 2024.

Dynamikk mellom kjøper og selger Momentumkjøpere har stort sett gått ut, mens dip-kjøpere ikke klarte å gå inn med nok etterspørsel til å absorbere dette tilbudet. Med førstegangskjøpere flate, presser denne ubalansen prisene til sterkere spotetterspørsel kommer tilbake.