L'offerta illiquida di $BTC ha iniziato a diminuire, con circa 62.000 BTC che si sono spostati da portafogli a lungo termine e inattivi da metà ottobre. Quando l'offerta illiquida diminuisce, più monete sono disponibili per il trading, il che può rendere più difficile per il prezzo seguire una tendenza senza una forte nuova domanda.

L'offerta illiquida è stata un importante fattore favorevole in questo ciclo, ma l'ultimo ritracciamento rompe questa tendenza. Declini simili hanno storicamente raffreddato il momentum mentre l'offerta torna sul mercato, e abbiamo visto deflussi molto più grandi in passato, come i 400K BTC di gennaio '24.

Attività delle balene Ciò che è interessante è che i portafogli delle balene hanno effettivamente accumulato durante questa fase. Negli ultimi 30 giorni, i portafogli delle balene hanno aumentato le loro partecipazioni e, dal 15 ottobre, non hanno sostanzialmente venduto le loro posizioni.

Chi ha venduto? Abbiamo visto i maggiori deflussi costanti da portafogli che detengono tra 0,1 e 10 BTC, essenzialmente portafogli con $10.000-$1.000.000 in possesso. Questo gruppo ha venduto costantemente da novembre 2024.

Dinamiche Acquirente/Venditore I compratori di momentum sono in gran parte usciti, mentre i compratori di ribasso non sono riusciti a intervenire con sufficiente domanda per assorbire quell'offerta. Con i compratori alle prime armi fermi, questo squilibrio sta esercitando pressione sui prezzi fino a quando non ritorna una domanda più forte sul mercato.