流动性不足的 $BTC 供应量开始下降，自十月中旬以来，大约有 62,000 BTC 从长期非活跃钱包中转出。当流动性不足的供应量下降时，更多的币可供交易，这可能会使价格在没有强劲新需求的情况下更难以趋势。

流动性不足的供应在这一周期中一直是一个主要的助力，但最新的回调打破了这一趋势。历史上类似的下跌通常会在供应回归市场时冷却动能，而我们之前也见过更大的资金流出，比如2024年1月的40万BTC。

鲸鱼活动 有趣的是，在这个阶段，鲸鱼钱包实际上一直在积累。在过去的30天里，鲸鱼钱包增加了他们的持有量，自10月15日以来，他们并没有大幅度出售他们的头寸。

谁在出售？ 我们看到持有0.1-10 BTC的钱包出现了最大的持续流出，这些钱包的持有金额大约在$10,000-$1,000,000之间。自2024年11月以来，这一群体一直在持续出售。

买卖双方动态 动量买家大多已退出，而抄底买家未能以足够的需求来吸收这些供应。由于首次买家持平，这种不平衡正在施压价格，直到更强的现货需求回归。