市場並不是孤立地移動的。 流動性在加密貨幣中像網絡一樣流動；一個資產的衝擊會溢出到其他資產。 問題不是這種情況是否會發生，而是發生的速度以及通過哪些錨點。 最近的相關性研究使模式變得清晰： - 比特幣設定短期節奏。 - 以太坊錨定長期基線。 理解這區別對依賴$ETH作為抵押品的交易者、配置者和DeFi開發者來說非常重要。 ● 比特幣如何引領流動性周期 當宏觀新聞或ETF流入影響市場時，比特幣首先移動。 1️⃣ ETF流入/流出： 現貨比特幣ETF在幾個小時內吸收或釋放數十億。這種變化立即收緊或擴大集中交易所的買賣價差。 2️⃣ 領先-滯後相關性： $BTC價格衝擊在24-72小時內傳遞到其他幣種。與$ETH、$SOL和中型市值幣種的短期實現相關性在大幅$BTC波動後通常會從0.3飆升至>0.7。 3️⃣ 波動性傳播： 在日內，$BTC的波動性解釋了超過50%的總加密市場方差。 簡而言之，$BTC不僅僅是“市場信號”。它是設定流動性周期節奏的衝擊放大器。 ...