本週的 Alpha 配置：@ethena_labs • 部門：DeFi 穩定幣 • 代幣：$ENA → 項目洞察 Ethena (@ethena_labs) 是一個合成美元協議。其穩定幣 $USDe 本週流通量超過 60 億美元，推動了代幣需求。$ENA 不僅是治理代幣，它是 DeFi 原生美元系統的貨幣層，通過抵押策略獲得實際收益。 → 催化劑 1. 費用開關即將啟動： $USDe 指標已經達到關鍵門檻；質押的 $ENA 持有者 (sENA) 準備開始獲得收入分成。 2. $0.43 ENA 飆升： $ENA 本週上漲 43%，成為前 100 名代幣中的第二大漲幅，受到費用開關投機的推動。 3. 2.6 億美元回購計劃： @stablecoin_x（由 Pantera、Galaxy、Polychain 支持）計劃使用 2.6 億美元的新資金購買 $ENA，減少流通供應。 4. DeFi 採用上升： $USDe 超過 60 億美元供應；本週流入 7.5 億美元；證明了真實世界的吸引力。 → 為什麼你應該現在購買 ✅ 收入即將到來：轉向支付 sENA 持有者的切換即將到來……這使 $ENA 成為收益資產，而不僅僅是一個代幣。 ✅ 供應縮減：來自 $ETH 支持的國庫的 2.6 億美元回購是結構性需求的提升。 ✅ 高動能進入：在 43% 的反彈後，$ENA 仍以 0.50 美元交易——遠低於其 1.52 美元的歷史高點。 ✅ 機構驗證：Pantera、Galaxy 和穩定幣國庫資金的支持賦予其可信度和發展空間。 → 我的價格預測 $ENA 正在 0.50–0.55 美元之間整合。 • 短期突破 0.60 美元可能會開啟向 0.80 美元的上漲。 • 中期目標：1.00–1.20 美元，一旦費用開關啟動並且機構需求加速。 → 旋轉敘事 加密敘事正在轉變；從追求收益（L2s、迷因幣）到實際收入和資本收益。Ethena 位於中心：一個合成美元協議，通過收入分成和代幣回購提供鏈上收益 + 稀缺性。 $ENA 不是一個動量遊戲，它是新 DeFi 時代新興的鏈上股息資產。

7 本必讀好書 📚 (第 47 期) Pill 精選的你絕對不能錯過的資訊 → 從比特幣和以太坊的宏觀觀點，到最後的元(meta?) 👇 1️⃣ @0xjawor 的加密市場敘事經濟學 2️⃣ @peacefuldecay 的最後元 3️⃣ @IngsParty 的以太坊「超聲貨幣」願景 4️⃣ @chilla_ct 的十億美元點子的神話 5️⃣ @Defi_Warhol 的 Monad 真的能「成功」嗎？ 6️⃣ @Lombard_Finance 的比特幣是我們這一代最重要的資產。 7️⃣ @RubiksWeb3hub 的從 HODL 到高級金融：加密 2025 牛市的敘事弧

最近的代幣發行非常殘酷。 大多數項目花費數月時間準備他們的重大時刻，卻只能目睹他們的代幣在之後的幾週內不斷下跌。 以下是實際上決定代幣上市成功或失敗的因素🧵

“我們是在2099年嗎？” 是的，哈哈，我們可能是！ :D 這不是科技炫耀，而是真正展望未來的方式，讓我們看到、互動和思考。 我可以看出 @mawariXR 不是在把一些3D物件丟進你的AR眼鏡，它是在解決真正的問題，比如在任何地方實時串流空間內容！ 我把它視為“空間互聯網的支柱”。 @Grok 和 @xAI 混合進來？這是在我們的世界中與實時智能互動。AI能看到你所見，知道你在哪裡，並在上下文中回應。 Miyoko、Ani 和 Elon 不只是聊天，他們打開了AI作為存在的概念，而不僅僅是介面。 在這種創新規模上，是的，這給人2099的感覺！

“我們是在2099年嗎？”是的，哈哈，我們可能真的是！:D 這不是一種技術炫耀，而是真正展現未來我們將如何看待、互動和思考的視角。 我可以看到@mawariXR並不是在你的AR眼鏡中隨便丟進一些3D物件，而是在解決真正的問題，比如在任何地方實時串流空間內容。 我把它視為“空間互聯網的支柱”。 @Grok和@xAI的加入？這是在我們的世界中與實時智能互動。AI能看到你所見，知道你在哪裡，並在上下文中回應。 Miyoko、Ani和Elon不僅僅是聊天，他們打開了AI作為存在的概念，而不僅僅是介面。 在這種創新規模上，是的，這讓人感覺像2099年！

Sei 正在迅速演變為高效、平行化和可組合的 DeFi 基礎設施的支柱。 現在，隨著 USDY 的加入，Sei 開啟了模組化收益金融的新時代——這就是為什麼這是一個大事件。 • Ondo 的 USDY 不僅僅是另一種穩定幣——它是一種由短期美國國債支持的代幣化票據，提供收益的同時保留美元的敞口。 • 將 USDY 引入 Sei 意味著用戶和協議現在可以原生訪問收益產生的美元，而無需橋接或包裝的複雜性。 • 在一個為速度和並行執行而建的鏈上，這改變了遊戲： → 具有真實收益的借貸市場 → 以收益為支持的穩定幣 LP → 槓桿收益策略 → 可組合的貨幣市場 ______________ • 對於開發者？ 他們現在可以將 USDY 集成到 DeFi 原語中，而不會妥協於性能或可組合性——使得與現實資產的快速創新成為可能。 • 對於機構？ Sei 上的模組化金融堆棧現在看起來比以往任何時候都更具吸引力——合規、資本高效且高吞吐量。 這為 DeFi 開啟了新的機會，並加速了 Sei 在鏈上模組化市場中的領導地位。

目前還沒有足夠的人關注 $BLOCK。 市場目前偏向於產生收入的項目，而這是一個顯示出月增長的項目，其成功與代幣價格直接相關。 自推出以來，@blockbetgg 上已經有超過 9000 萬美元的投注。 自今年一月以來，使用收入回購的 $BLOCK 超過 150 萬美元。 已經回購並移除 8% 的供應量。 此外，團隊現在已經宣布，$BLOCK 投注的 100% 利潤將被燒毀。 該代幣要麼被用戶購買以進行遊戲……要麼被協議回購。$BLOCK 不斷流出流通。 他們的目標是今年回購 20% 的供應量。 如果 BlockBet 繼續增長，這個數字會更快達成。 為了讓事情更具體，$BLOCK 距離 $SHFL 的 FDV 還有 9 倍，但其效用更強，並且與平台的整合更深。 這不是財務建議，但這是我見過的少數幾個代幣之一，產品的吸引力直接轉化為對代幣的購買壓力和供應量的減少。 這是很少見的。

如果用戶沒有獲得報酬卻仍然出現，那就是所謂的產品市場契合。 我們正處於一個每個協議都在推出代幣、懸掛積分或通過排放來啟動的市場。 這使得從噪音中篩選信號變得更加困難（也更重要）。 這篇文章分析了三個在沒有激勵的情況下擴展的協議： Base、Meteora 和 Yei Finance。 每一個都在靜靜地累積採用。沒有空投。沒有雇傭兵。只有使用。 讓我們來探討一下為什麼這個篩選器很重要。這可能是你最高信心的牛市篩選。 ● 為什麼大多數 DeFi 增長不是真實的 有一個模式： - 以高排放量啟動。 - 賄賂以獲取流動性或使用。 - 希望市場在停止時忘記。 但當激勵枯竭時，使用也會隨之減少。 這不是一個錯誤。這是設計。 以代幣為主導的增長是一種營銷工具，而不是一個保留引擎。 現在聰明的資本在問的問題是： 誰在沒有賄賂的情況下增長？

Chainlink CCIP + USDC 在 Sei 上是 SEI 在多個維度上增長的強大催化劑，而你們卻對這個公告視而不見。 首先，Chainlink CCIP（跨鏈互操作協議）帶來了安全、經過審核的互操作性，受到像 SWIFT 這樣的機構信任。 從這個角度來看，USDC 是 DeFi 和 TradFi 中最受監管和廣泛使用的穩定幣。 它們共同提供了結算級跨鏈價值轉移的基礎設施，使 Sei 對現實世界的金融和金融科技用例具有吸引力。 • CCTP 將允許 USDC 在鏈之間無縫移動。隨著 Sei 現在在路線上，整個生態系統將獲得數十億的穩定幣流動性。 • 這最終將導致更深的流動性池、更好的市場效率和 Sei 原生應用的更多交易量。 _____________________________ Chainlink 的 CCIP 已經是幾個 TradFi 實驗的後端（例如，代幣化國庫券、跨境結算）。 有了 USDC 和 CCIP 在 Sei 上，TradFi 參與者現在可以接入一個高效的 L1，啟用如下實驗： - Sei 上的代幣化實體資產 - 與穩定幣的外匯掉期 - 隨著支付選項的增加，機構之間的實時支付。 - GameFI 部門的指數增長。 ___________________________ Sei 的架構實現了亞秒級的最終性和低費用——非常適合穩定幣交易和實時金融。 有了原生 USDC 和 CCIP，Sei 成為跨鏈和平台的全球穩定幣結算的最快通道。 目前，如果你仔細觀察，Sei 生態系統已經處於瘋狂狀態。 - 新的每日用戶數增加，昨天（2025 年 7 月 14 日）創下 449,379 的記錄。 - 每日去中心化交易所的交易量和交易次數明顯上升。 - 跨協議的 TVL 增長（目前超過 646 億美元，正朝著 700 億美元前進）。 - 即使在這樣的增長下，與某些 L1 相比，保持了 99.90% 的正常運行時間。 毫無疑問，這一整合是現實世界採用、跨鏈組合性和 Sei 上 DeFi 規模的基礎解鎖。

Web3金融的未來不是無法無天的，而是受到監管的。 請於7月17日上午11點（美東時間）參加ZDKL的首次網絡研討會：透過貿易實現世界和平，這是一個每月系列，探討web3如何改變我們的貿易、連接和建設方式。 特邀 @BeckmannZDKL @KyleighaZDKL 和嘉賓 @Jonathan_barry_ 工作量證明。法律框架。真正的實用性。