「風險投資是所有金融資產類別中，實際資產類別的貝塔值最低、阿爾法值最高的類別。 最好的公司將為你提供任何可能的股權工具中最佳的回報。 而指數可能會給你相當平庸的回報。」 Philip Clark (@PJClark)，Thrive Capital 的合夥人 (@ThriveCapital) 「我相當有信心，在接下來的十年中，我們將會產生一些世界上最有價值的硬體公司。 即使在現在，全球前五大最有價值的公司中，有五家是硬體公司： Apple、Nvidia、Broadcom、Tesla、TSMC。 同時，這些業務是困難的。真正擅長結合硬體和軟體思維的人並不多。 因此，可能會有很多公司無法成功。這就是創建公司的本質。」

看看月亮

KKR 的亨利·克拉維斯談 AI 收購，以及需要考慮的三個關鍵因素： 1.) AI 提高生產力，但它無法運營公司。優秀的管理仍然決定收購是否成功或失敗。 2.) 當文化衝突或公司未能整合時，收購會崩潰；沒有整合的擴張不會創造真正的價值。 3.) 套利窗口正在關閉。 . . . "現在我在 AI 的世界裡。我明白了。所有事情都將是自主的。所有事情都將由 AI 等等來運行。我和許多現在正在進行收購的人交談，他們正在引入 AI。 我認為這很好，但有幾件事你必須添加。 1.) 良好的管理： 你最好有良好的管理，因為 AI 不會運營公司。 這是一個生產力的提升。毫無疑問。 我們在我們的公司中引入 AI，毫無疑問地提高了生產力。你可以毫無疑問地提高你的利潤率，但你必須有一個企業發展的人，因為他必須去尋找公司。 2.) 文化 + 整合： 你最好找到文化契合的公司，因為我見過更多的公司說我可以去收購公司，然後他們開始收購所有這些公司，結果文化發生了衝突，並且不契合，這些公司就崩潰了。 我見過這樣的情況，你收購了所有這些公司，但你沒有整合它們……所以你沒有獲得收購其他公司的好處。你只是收購了它們，是的，你變得更大，但你沒有變得更高效或更有利潤……因為你從未整合。 你必須弄清楚如何整合。 所以，你知道，進行收購並使用 AI，這只是一個工具。 你不能讓 AI 運營業務。 你必須有一個非常好的管理團隊來運營業務，並將 AI 作為你運營業務和提高效率的一部分。 關閉套利： 想法是如果我可以以 6 倍的倍數收購所有這些，6 倍的 EBITDA，然後一旦我有了規模，看起來我真的在快速增長，那麼我可以以 12 倍或 15 倍的價格交易。 今天的問題是套利正在關閉。 因為公司正在醒來，說哇，我不會以 6 倍的價格出售我的公司，當我看到可比公司整個業務的交易價格為 15 倍時。所以你在許多這些收購中沒有以前的套利。 所以你知道，正如我所說，AI 在這些收購中是很棒的，重要的，但你仍然最好運營公司。 最重要的是，你最好有一個契合的文化，因為如果你在這些公司中沒有文化，我向你保證，你可以擁有所有的 AI，但它不會起作用，因為你會讓管理層崩潰。"