“风险投资实际上是所有金融资产类别中，贝塔值最低而阿尔法值最高的资产类别。 最好的公司将为您提供任何可能的股权工具中最佳的回报。 而指数可能会给您带来相当平庸的回报。” Philip Clark (@PJClark)，Thrive Capital (@ThriveCapital) 合伙人 “我相当有信心，在未来十年内，我们将会产生一些世界上最有价值的硬件公司。 即使在现在，全球前五大最有价值的公司也是硬件公司： 苹果、英伟达、博通、特斯拉、台积电。 与此同时，这些企业是困难的。真正擅长结合硬件和软件思维的人并不多。 因此，可能会有很多公司无法成功。这就是公司建设的本质。”

看看月亮

KKR的亨利·克拉维斯谈论AI收购，以及需要考虑的三个关键因素： 1.) AI提高了生产力，但它无法管理公司。优秀的管理仍然决定了收购的成功与失败。 2.) 当文化冲突或公司未能整合时，收购会崩溃；没有整合的规模不会创造真正的价值。 3.) 套利窗口正在关闭。 . . . “现在我在AI领域。我明白了。一切都将是自主的。一切都将由AI等来管理。我和很多现在正在进行收购的人交谈，他们正在引入AI。 我认为这很好，但你必须添加几个要素。 1.) 良好的管理： 你最好有良好的管理，因为AI不会管理公司。 这是生产力的提升。绝对如此。毫无疑问。 我们在我们的公司中引入AI，它确实提高了生产力，毫无疑问。你可以毫无疑问地提高你的利润率，但你必须有一个企业发展的人，因为他必须去寻找公司。 2.) 文化 + 整合： 你最好找到文化契合的公司，因为我见过更多的公司说我可以去收购公司，他们开始收购所有这些公司，但文化发生了冲突，它们不契合，结果公司崩溃了。 我见过这样的情况，你收购了所有这些公司，但没有整合它们……所以你没有获得收购其他公司的好处。你只是收购了它们，是的，你变得更大，但你没有变得更高效或更有利可图……因为你从未整合。 你必须弄清楚如何整合。 所以，你知道，进行收购并使用AI，这只是一个工具。 你不能让AI来管理业务。 你必须有一个非常优秀的管理团队来管理业务，并将AI作为你如何管理业务以及如何更高效地运行的一个组成部分。 关闭套利： 想法是，如果我可以以6倍的倍数收购所有这些公司，6倍的EBITDA，一旦我有了规模，看起来我真的在快速增长，那么我可以以12倍或15倍的倍数进行交易。 今天的问题是套利正在关闭。 因为公司们开始觉醒，意识到哇，我不会以6倍的价格出售我的公司，当我看到可比公司时，整个业务的交易价格是15倍。所以你没有像以前在很多收购中那样的套利。 所以你知道，正如我所说，AI在这些收购中是伟大的，重要的，但你仍然最好管理公司。 最重要的是，你最好有一个契合的文化，因为如果你在这些公司中没有文化，我向你保证，你可以拥有所有想要的AI，但它不会奏效，因为你会让管理层崩溃。