Cap 正在成為自 @ethena_labs 以來最重要的穩定幣項目。 這不僅僅是 7000 萬美元以上的有機 TVL（在 15 天內），或 @FTI_Global 和 @krakenfx 的支持。關鍵在於他們的架構： → 第三類穩定幣 → 營運商主導的收益策略 → EigenLayer 重新質押保護 惡意行為者會被削減。用戶會獲得收益。 現在在 @pendle_fi 上線，@capmoney_ 解鎖了固定 + 杠杆收益。隨著第 2 期的到來，YT/LP 持有者可獲得高達 20 倍的獎勵。 更不用說，他們的營運商業務本月即將推出，可能會進一步提高收益。 智能設計。真正的吸引力。仍然是早期階段。

就我個人而言，我認為 $SOL 可能即將迎來一波甚至可能超過最近 ETH 基於 DAT 的上漲。 - 有利的供需結構：三項新的以 SOL 為中心的 DAT 正在推出，承諾資金達到 21.5 億美元（預計現金和實物的比例為 80%/20%）。SOL 的貢獻被鎖定，從流通中移除代幣，而現金承諾則轉化為直接的買方需求。持續的融資輪將創造結構性、增量需求。除此之外，SEC 在 10 月 16 日對 SOL ETF 的決定可能進一步加速機構的興趣和購買壓力。 - 相較於 ETH 的放大價格影響：ETH 的第一次 DAT 週期籌集了 34.4 億美元（當時約占流通量的 0.8%），但推動了從 2500 美元到 4700 美元的上漲（1.9 倍）。初始的 SOL DAT 現金池為 17 億美元，相當於在 200 美元/SOL 時約占流通量的 1.56%，超過 ETH 初始流通量捕獲的 2 倍。如果 SOL 複製 ETH 的重複融資週期和資本高效策略，包括市場發行和衍生品疊加，價格影響可能會比 ETH 夏季的上漲更大。 - 傳統金融行銷助力：DAT 不僅提供資本，還作為華爾街的分銷渠道。ETH 受益於湯姆·李作為知名倡導者。對於 SOL 來說，陣容強大。@multicoincap / @galaxyhq / @jump_ DAT 將由 @KyleSamani 擔任即將到來的主席，增加了可信度和機構影響力。@panteracapital 正在將其產品定位為旗艦 SOL 產品，並招募高知名度的代言人，呼應 ETH 的 @fundstrat 策略。 📈 總之：SOL 的 DAT 週期以更高的流通量捕獲、更大的結構性需求和強大的傳統金融定位開始，類似於 ETH，為潛在的更大重新評級奠定基礎。

Ethena的八月是執行的典範。 讓我們來看看他們的統計數據 🔥 ↓ – $USDe 達到 $120 億的市值 – 超過 $5 億的總利息收入 – 超過 $3000 萬的獎勵分配 – 在 @aave 上存入超過 $66 億 – @pendle_fi 的 $100 億 TVL 中有超過 70% 與 @ethena_labs 相關聯 不僅僅是增長，還有採用的速度、收入和可組合性。 作為投資者，我看好以下幾點： - 大規模採用：$USDe 在名義增長上超越了每一個穩定幣。這就是網絡效應的開始。 - 資本效率：金庫快速上限，存款流入；用戶不僅僅是來訪，他們會留下。 - 生態系統深度：從 @Aptos 到 @ton_blockchain，從 Pendle 到 @GearboxProtocol，$ENA 的整合深度和戰略性。 構建互聯網原生貨幣並不是關於炒作，而是關於複合的基礎設施。 看好。已定位。保持緊密聯繫。