本周的Alpha配置：@ethena_labs • 领域：DeFi稳定币 • 代币：$ENA → 项目洞察 Ethena (@ethena_labs) 是一个合成美元协议。其稳定币$USDe本周流通量超过60亿美元，推动了代币需求。$ENA不仅仅是治理代币，它是一个DeFi原生美元系统的货币层，通过抵押策略赚取真实收益。 → 催化剂 1. 收费开关即将激活： $USDe的指标已经达到关键阈值；质押的$ENA持有者（sENA）即将开始获得收入分成。 2. $0.43 ENA激增： $ENA本周上涨了43%，成为前100个代币中的第二大赢家，受到收费开关投机的推动。 3. 2.6亿美元回购计划： @stablecoin_x（由Pantera、Galaxy、Polychain支持）计划使用2.6亿美元的新资金购买$ENA，减少流通供应。 4. DeFi采用率上升： $USDe的供应超过60亿美元；本周流入7.5亿美元；证明了真实世界的吸引力。 → 为什么你应该现在购买 ✅ 收入即将到来：向sENA持有者支付的切换即将到来……这将使$ENA成为一个收益资产，而不仅仅是一个代币。 ✅ 供应减少：来自$ETH支持的国库的2.6亿美元回购是结构性需求的提升。 ✅ 高动量入场：在上涨43%后，$ENA仍以0.50美元交易——远低于其1.52美元的历史最高点。 ✅ 机构验证：Pantera、Galaxy和稳定币国库资金的支持赋予其可信度和发展空间。 → 我的价格预测 $ENA正在0.50–0.55美元附近整合。 • 短期突破0.60美元可能会开启向0.80美元的上涨。 • 中期目标：1.00–1.20美元，一旦收费开关激活并且机构需求加速。 → 轮换叙事 加密叙事正在转变；从追逐收益（L2s，迷因币）到实际收入和资本收益。Ethena位于中心：一个通过收入分成和代币回购提供链上收益和稀缺性的合成美元协议。 $ENA不是一个动量游戏，它是新DeFi时代新兴的链上分红资产。

7 本值得阅读的书籍 📚 (第 47 期) Pill 精心策划的你绝对不能错过的 alpha 列表 → 从对比特币和以太坊的宏观视角，到最终的 meta(?) 👇 1️⃣ @0xjawor 的加密市场叙事经济学 2️⃣ @peacefuldecay 的最终 meta 3️⃣ @IngsParty 的以太坊 "超声货币" 视角 4️⃣ @chilla_ct 的十亿美元创意神话 5️⃣ @Defi_Warhol 的 Monad 真的能 "成功" 吗？ 6️⃣ @Lombard_Finance 的比特币是我们这一代人最重要的资产。 7️⃣ @RubiksWeb3hub 的从 HODL 到高端金融：加密 2025 牛市的叙事弧

最近的代币发行非常残酷。 大多数项目花费数月时间为他们的重要时刻做准备，却只能眼睁睁看着他们的代币在之后的几周内不断贬值。 以下是决定代币上市成功或失败的实际因素🧵

“我们是在2099年吗？”是的，哈哈，我们可能真的是！:D 这不是技术炫耀，而是对我们未来如何看待、互动和思考的真实一瞥。 我可以看到@mawariXR并不是在你的AR眼镜中扔一些3D物体，而是在解决真正的问题，比如实时、随时随地流式传输空间内容！ 我把它视为“空间互联网的支柱”。 @Grok和@xAI的加入？这就是与我们世界中层叠的实时智能互动。AI能够看到你所看到的，知道你在哪里，并在上下文中回应。 Miyoko、Ani和Elon不仅仅是聊天，他们打开了AI作为存在的概念，而不仅仅是界面。 在这种创新的规模上，是的，这让人感觉像2099年！

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Sei 正在迅速发展成为高性能、并行化和可组合的 DeFi 基础设施的支柱。 现在，随着 USDY 的加入，Sei 解锁了模块化收益金融的新纪元——这就是为什么这很重要。 • Ondo 的 USDY 不仅仅是另一种稳定币——它是一种由短期美国国债支持的代币化票据，提供收益的同时保持美元敞口。 • 将 USDY 引入 Sei 意味着用户和协议现在可以原生访问收益美元，而无需桥接或包装的复杂性。 • 在一个为速度和并行执行而构建的链上，这改变了游戏规则： → 具有真实收益的借贷市场 → 以收益为支持的稳定币 LP → 杠杆收益策略 → 可组合的货币市场 ______________ • 对于开发者？ 他们现在可以将 USDY 集成到 DeFi 原语中，而不影响性能或可组合性——使得与真实世界资产的快速创新成为可能。 • 对于机构？ Sei 上的模块化金融堆栈现在看起来比以往任何时候都更具吸引力——合规、资本高效且高吞吐量。 这解锁了新的 DeFi 机会，并加速了 Sei 在链上模块化市场中的领导地位。

没有足够多的人关注 $BLOCK。 目前市场更青睐于产生收入的项目，而这是一个显示出月度增长的项目，其成功与代币价格直接相关。 自推出以来，@blockbetgg 上的投注金额超过 9000 万美元。 自今年 1 月以来，使用收入回购的 $BLOCK 超过 150 万美元。 已有 8% 的供应被购买并移除。 此外，团队现在宣布，$BLOCK 投注的 100% 利润将被销毁。 代币要么被用户购买用于游戏，要么被协议回购。$BLOCK 不断流出流通。 他们的目标是今年退役 20% 的供应。 如果 BlockBet 继续增长，这个数字会更快达到。 为了让事情更清晰，$BLOCK 距离 $SHFL 的 FDV 还有 9 倍，但其效用更强，且与平台的整合更深。 这不是投资建议，但这是我见过的少数几个代币之一，其产品吸引力直接转化为对代币的购买压力和供应中代币的移除。 这很少见。

如果用户没有得到报酬却仍然出现，那就叫做产品市场契合。 我们正处于一个每个协议都在推出代币、悬赏积分或通过排放进行引导的市场。 这使得从噪音中筛选信号变得更加困难（也更重要）。 这篇文章分析了三个没有激励措施的协议的扩展： Base、Meteora 和 Yei Finance。 每一个都在悄然增加采用率。没有空投。没有雇佣兵。只有使用。 让我们来探讨一下这个筛选的重要性。这可能是你最有信心的牛市筛选标准。 ● 为什么大多数 DeFi 增长不是真实的 有一个模式： - 以高排放量启动。 - 贿赂以获取流动性或使用。 - 希望市场在停止时忘记。 但当激励消失时，使用也会随之消失。 这不是一个缺陷。这是设计。 以代币为主导的增长是一种营销工具，而不是留存引擎。 聪明的资本现在在问的问题是： 谁在没有贿赂的情况下增长？

Chainlink CCIP + USDC 在 Sei 上是 SEI 在多个维度上增长的强大催化剂，而你们对此公告却熟视无睹。 首先，Chainlink CCIP（跨链互操作协议）带来了安全、经过审计的互操作性，受到像 SWIFT 这样的机构的信任。 从这个角度来看，USDC 是 DeFi 和 TradFi 中监管最严格、使用最广泛的稳定币。 它们共同为结算级跨链价值转移提供了基础设施，使 Sei 对现实世界金融和金融科技用例具有吸引力。 • CCTP 将允许 USDC 在链之间无缝移动。随着 Sei 现在加入路线，整个生态系统将获得数十亿的稳定币流动性。 • 这最终将导致更深的流动性池、更好的市场效率以及 Sei 原生应用的更多交易量。 _____________________________ Chainlink 的 CCIP 已经是多个 TradFi 实验的后端（例如，代币化国债、跨境结算）。 有了 USDC 和 CCIP 在 Sei 上，TradFi 参与者现在可以接入一个高效的 L1，进行以下实验： - Sei 上的代币化真实资产 - 使用稳定币的外汇掉期 - 机构之间的实时支付，伴随着支付选项的增加。 - GameFI 领域的指数级增长。 ___________________________ Sei 的架构实现了亚秒级最终性和低费用——非常适合稳定币交易和实时金融。 有了原生 USDC 和 CCIP，Sei 成为跨链和平台全球稳定币结算的最快通道。 目前，如果你仔细观察，Sei 生态系统正处于狂热状态。 - 新的每日用户增加，昨天（2025年7月14日）创下 449,379 的记录。 - 每日去中心化交易所的交易量和交易数量明显上升。 - 跨协议的 TVL 增长（目前超过 6.46 亿美元，正在向 7 亿美元迈进）。 - 即使在所有这些增长的情况下，正常运行时间仍保持在 99.90%，与一些 L1 相比表现出色。 毫无疑问，这一整合是现实世界采用、跨链可组合性和 Sei 上 DeFi 规模的基础性解锁。

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