$Googl 与 OTA/市场的对比 - “漏斗顶部”的单位经济学与“有效提成率”的概念 大约一半的 OTA 预订和流量是直接的，另一半是间接的（主要通过 $Googl）。 对于间接部分，这些公司基本上只是持平，因为他们支付给 $Google 的高 CPC。 从单位经济学的角度来看：假设一个每晚 $300 的酒店，15% 的提成率，CPC 为 $1–3，点击到预订的转化率为 3–4%。这意味着每完成一次预订的营销费用约为 $50——基本上在间接流量上持平。 相比之下，直接流量是金矿。它是盈利的，并且可以通过付费广告进行变现（广告占 $EXPE 收入的 ~10%，$BKNG 的 ~5%；约占 EBITDA 的 25%）。 $ETSY（以及大多数市场）也是类似的。营销费用约占收入的 ~30% - 最好的猜测是间接部分几乎没有盈利。 🔴教训：间接流量是一种昂贵的挤压。$GOOGL 从旅游中提取的总利润超过所有 OTA 的总和 - 让这个事实沉淀一下。 🔴一个重要的概念，“有效提成率”： 在上面的 OTA 示例中，间接流量的有效提成率为 0–5%，尽管直接和间接的名义提成率都是 15%。 这意味着如果 ChatGPT（或任何其他漏斗顶部）向 $BKNG $EXPE 收取提成（而不是广告收入），那么 10–15% 的提成率 = 与从 $GOOGL 获取流量持平。 广告费用和提成率是数字税的可互换形式。 在讨论代理商业的影响之前，我们不能不先理解 $GOOGL——这个 OG 的“漏斗顶部”——如何重塑 OTA 和其他消费互联网平台。 --- 代理商业 | 深度分析 (II):