1）俄乌的持久停战+制裁不变（大概率），会让一部分避险资金流入加密市场； 2）关税成本主要由进口商和生产商吸收，而非消费者，PPI和CPI数据的分歧本身也可以反应这一点（除了经济回暖外）； 3）中国的信贷周期可能重启，降息会进一步削弱美元，为中国和亚洲（主要是和日本）的再通胀添柴火； 4）如果下一任美联储主席，不是现在的热门人选，而是一个超级降息派的黑马，可能是长期扰乱游戏规则的重要黑马； 5）流动性依旧在上升，短期数据无法扰动长期的看涨趋势； 6）商业周期的长度持续被压缩中 → 因为央行在不断干预市场，衰退风险减小，但驱动逻辑从基本面更多走向资金面和情绪面； 7）宏观是地基，美元是地基的核心材料，美元远超一种单纯的货币属性，而是全球流动性的终极阀门； * 危机时期的“美元奶昔理论”像黑洞虹吸全球资金，现在的美元贬值周期，就像是全球市场的“总灌溉渠”角色，将流动性，持续、广泛地输送到各个角落，不断滋养着风险资产； * 降息，会是小盘股专用渠的阀门打开； * 商业周期扩张，是直接从总灌溉渠再接一道专用渠给小盘股；

8月21-23，杰克逊霍尔； 市场如果在此前一直弱势，就是预期鲍威尔放鹰的操纵，借机打压+洗盘，之后拉升； 也可能拉升再配合放鹰下杀； 当然如果放的是和平鸽，就另外一说了； ps：疫情之后，杰克逊霍尔上还没放过鸽子； 但是，大视角下，降息没得选，另外小视角下，美联储里鲍威尔也没那么硬了； 贬值必须继续，所以降息也必须要配合；

今天的量化系统升级工作过于完美了 🐸🐸

这是一个成本推动型的PPI上涨，而非需求过热型； 核心的驱动力是由于经济在缓慢复苏，上游原料需求回归，逐渐缓慢扩张的经济对原材料和商品的需求增加，价格上涨是非常正常现象，更是经济复苏的明确信号； 这种成本推动型的PPI上涨，无法快速传导到CPI； 因为终端需求并未完全复苏，市场还没有足够的热钱让消费者买买买，企业也缺乏强大的定价权把成本直接转嫁到终端； 在美元必须贬值的大背景下 + 一个缓慢复苏的经济 + 一个准备放水的央行 = 对风险资产的黄金组合；

超级贬值周期 叠加 有序降息周期 叠加 商业复苏周期；

我记得，市场曾经很看衰，甚至是嘲笑上面那张紫色的图表； 很多人底部恐慌卖了ETH的筹码，或者在半山腰卖了，然后发推特开心的说，自己是老太监，割的早，所以有钱； 然后现在这些人又开始侃侃而谈，总之是看衰类似下面的图表了； 买入下面的图表，这是简单的统计套利；

4月的时候，你不敢买入紫色的图； 现在，你不敢买入绿色的图；

PEPE/ETH的汇率探底，由PEPE横盘+ETH上涨引发，是非常看涨的情景；

首先是比特币。 然后是以太坊。 接着是表情币。 每一波都比上一波更强。 $PEPE 🐸

小丑喜欢到处跳跃，chads会给他上课。