Bạc đang có một bước đi mạnh mẽ hôm nay sau khi bước vào giai đoạn khám phá giá cách đây vài tháng. Hãy nhớ rằng bạc điều chỉnh theo cung tiền chỉ mới bứt phá khỏi hơn 45 năm kháng cự. Nhiều nhà đầu tư vẫn tiếp tục cho rằng bất kỳ đợt tăng giá nào cũng phải nhanh chóng quay lại, coi sự biến động là con đường duy nhất phía trước. Tôi ngày càng cởi mở với ý tưởng rằng bạc có thể theo một quỹ đạo tương tự như những gì vàng đã trải qua: Sau một bước đi lớn, giá cả đang hành xử như thể chúng thuộc về những mức này, với tiềm năng cho những mức cao hơn nhiều ở phía trước. Điều này trông giống như sự khởi đầu của một chế độ mới — một chế độ được xác định bởi giá cả cao hơn một cách cấu trúc trong một thế giới nợ nần chồng chất, nơi lạm phát vẫn là con đường ít kháng cự nhất cho các nhà hoạch định chính sách. Sự biến động sẽ là một phần của hành trình, nhưng việc trở lại môi trường kim loại giá thấp trong thời gian sớm nhất không nên là trường hợp cơ bản theo quan điểm của tôi.