Zilver maakt vandaag een opvallende beweging na enkele maanden in een prijsontdekkingsfase te zijn geweest. Houd er rekening mee dat zilver, gecorrigeerd voor de geldhoeveelheid, nu pas door meer dan 45 jaar weerstand breekt. Veel investeerders blijven aannemen dat elke rally snel moet terugkeren naar het gemiddelde, waarbij ze volatiliteit beschouwen als het enige pad vooruit. Ik sta steeds meer open voor het idee dat zilver een traject kan volgen dat lijkt op wat goud al heeft ervaren: Na een grote beweging gedragen de prijzen zich alsof ze op deze niveaus thuishoren, met de potentie voor veel hogere niveaus in het vooruitzicht. Dit lijkt het begin van een nieuw regime te zijn — één die wordt gekenmerkt door structureel hogere prijzen in een overbelastte wereld waar inflatie het pad van de minste weerstand blijft voor beleidsmakers. Volatiliteit zal deel uitmaken van de reis, maar een terugkeer naar een omgeving met lage metalen prijzen op korte termijn zou in mijn ogen niet de basisverwachting moeten zijn.