تقوم الفضة بخطوة بارزة اليوم بعد دخولها مرحلة اكتشاف السعر قبل عدة أشهر. ضع في اعتبارك أن الفضة المعدلة حسب المعروض النقدي بدأت الآن فقط في الخروج من مقاومة تزيد عن 45 عاما. لا يزال العديد من المستثمرين يفترضون أن أي ارتفاع يجب أن يعود بسرعة، حيث يرون التقلبات كطريق وحيد للمضي قدما. أنا أكثر انفتاحا على فكرة أن الفضة قد تتبع مسارا مشابها لما مر به الذهب بالفعل: بعد حركة كبيرة، تتصرف الأسعار كما لو كانت تنتمي إلى هذه المستويات، مع احتمال ارتفاع كبير في المستقبل. يبدو أن هذا بداية نظام جديد — يتميز بأسعار أعلى هيكليا في عالم مثقل بالديون حيث يظل التضخم الطريق الأقل مقاومة لصانعي السياسات. التقلبات ستكون جزءا من الرحلة، لكن العودة إلى بيئة المعادن منخفضة السعر في أي وقت قريب لا ينبغي أن تكون الحالة الأساسية في رأيي.