ofA Securities знижує рейтинг $ARM до нейтрального з «Купити», PT $120 Аналітик коментує: «Для ARM ми відзначаємо уповільнення доходів (як роялті, так і ліцензування) та зростаючу залежність SoftBank від CY26. Зокрема, світові смартфони можуть знизитися з низькими однозначними показниками у річному вимірі (порівняно з низькими однозначними показниками у 2025 році) через зростання витрат на пам'ять і обмеження постачання, що є перешкодою для ARM Client (>50% продажів роялті). Тим часом впровадження CSS (або розширення контенту) все ще обмежене і перебуває на ранніх стадіях. Щодо ліцензування, ми позначаємо, що дохід за 2026 фінансовий рік може фактично знизитися на -5% у річному вимірі (при цьому останні продажі у другому кварталі відсутні на $70 млн), якщо виключити SoftBank, який зараз становить 25-30% від загальної кількості ліцензування і може викликати занепокоєння щодо циркулярного фінансування. Однак у довгостроковій перспективі ми й надалі цінуємо потенціал ARM у дата-центрах — як у серверному контенті ($ на ядро, більше ядер, приріст акцій), так і в нових можливостях для кремнію/чиплетів.» Аналітик: Вівек Ар'я