Sık sık sorulan soru, Fed savaş nedeniyle QE'yi ne zaman başlatacak? Cevap: Federal Rezerv, 1 Aralık 2025'te nicel sıkılaştırmanın (QT) resmi sona ermesinin ardından, genellikle nicel gevşelemenin (QE) yeniden başlatılması olarak yorumlanan bir bilanço genişlemesi biçimini fiilen yeniden başlattı. Önemli Zaman Çizelgesi ve Politika Değişikliği • QT Son Tarihi: Fed, 2022 ortalarındaki yaklaşık 8,93 trilyon dolarlık zirveden yaklaşık 2,4 trilyon dolar değer aldıktan sonra 2025 sonlarında yaklaşık 6,5–6,6 trilyon dolara indirdikten sonra, çok yıllık bilanço azaltma programını (QT) 1 Aralık 2025'te durdurdu. Bu karar, Ekim 2025'in sonlarında açıklandı ve banka rezervlerinin para piyasasının işleyişini ve kısa vadeli faiz kontrolünü zorlayabilecek seviyelere yaklaştığı endişelerinden kaynaklanıyordu. • QE/Genişlemenin Yeniden Başlangıcı: Sadece birkaç gün sonra (yaklaşık 10 Aralık 2025 duyuruldu, bazı raporlarda satın alımlar kısa süre sonra, örneğin 12 Aralık'ta başladı), Fed Hazine menkul kıymetlerinin rezerv yönetimi alımlarını (RMP) başlattı — başta yaklaşık 40 milyar dolarlık başlangıç hızıyla kısa vadeli Hazine tahvilleri. Bu operasyonlar başlangıçta "bol" rezervler oluşturmak veya sürdürmek için ön yüklenmelere dayanırken, hızın daha sonra (muhtemelen birkaç ay sonra, örneğin 2026 ortalarına kadar) azaltılması planlanıyor. • Fed bunları resmi olarak geniş rezervli işletme çerçevesini desteklemek için teknik "rezerv yönetimi" eylemleri olarak tanımlıyor; geleneksel QE olarak daha geniş ekonomik teşvik veya uzun vadeli faiz oranlarını düşürmeye bağlı değil. • Ancak birçok analist, ekonomist ve piyasa yorumcusu bunu QE'nin veya bilanço genişlemesinin fiilen yeniden başlatılması olarak tanımlar; çünkü bu, Fed'in varlıklarını artıran ve sisteme likidite kazandıran aktif alımlar içerir; bu da QT'nin daraltıcı etkilerini tersine çevirir. Jerome Powell'ın başkan olduğu son FOMC 18 Mart'ta ve başkan olarak son günü 15 Mayıs. O zaman her şey değişebilir, belki teknik olarak QE adında "uyarıcı"nın başlangıcı.