Ana Bilgiler - 22 Aralık 2025 Veri ağırlıklı, merkez bankalarıyla dolu geçen haftanın ardından piyasalar savunmaya yattı. Daha yumuşak TÜFE ve yaygın olarak beklenen 25 baz puanlık Fed indirimi risk yaratmadı. $BTC, WoW'da %0,8 azalarak ~89,1 bin dolara düşerek >10% düşüşünü uzatırken, altın %2 yükselerek yeni döngü zirvelerine ulaştı.

Faiz oranları hikayeyi anlatıyor, ön uç getirileri düştü, ancak uzun uç sadece mütevazı bir şekilde gevşedi ve eğri derin eğik kaldı. Dalgalanma arttı ama düzenli kaldı. Bu, geç döngü sistemi gibi görünüyor; fiyatlandırmayı yumuşatıyor, mahkumiyet sınırı artırıyor ve piyasalar riskten çok korumaya yöneliyor.

Kripto büyük şirketleri, savunmacı makro koşulların hakim olduğu için ağır kaldı. BTC, hisse senetleriyle birlikte aşağı kaydı, ETH ise geçen haftaki Fed/CPI'nin takip hareketini başlatamaması nedeniyle düşük performans gösterdi. Türevler yıl sonuna kadar riskten düştü; BTC OI -%4,9 WoW ve ETH OI -%3,2.

Kurumsal akışlar tekrar çıkışlara (-529 milyon dolar) döndü; ETH (-422 milyon dolar) ve BTC (-164 milyon dolar) öncülük ederken, SOL ise mütevazı girişlerle öne çıktı. Zcash aracılığıyla gizlilik öncüsü olan sektörler (+%9,7) varken, Perp DEX'ler ve DePIN gibi kaldıraç ağırlıklı alanlar da kaybolmaya devam etti.

Onchain koşulları, stabilcoin getirilerinin yuvarlanmasıyla yumuşadı. USDC arz APY'si %5,1 düştü, WoW ve USDT %30,7 oranında düştü; bu da borçlanma talebi yerine fazla arz nedeniyle gerçekleşti. Sermaye, sabit stablecoin kredisine geri döndü, bu da dalgalı fiyat hareketlerinin ardından düşük bir inanç işareti verdi.

Akışlar temkinli oldu; Fusaka sonrası Ethereum girişte (+$178m) önde dururken, gaz ücretleri ~%97 düşerek sermayeyi ana ağ DeFi'ye geri çekti. Hiperlikit (-57 milyon dolar) ve Temel (-55 milyon dolar) çıkışlar gördü, RWA'lar ise AUM +%13,6 WoW ile daha iyi performans gösterdi; bunların başında @Paxos, @Securitize ve @OndoFinance liderlik etti.

COTW'miz, @artemis'den elde edilen verileri kullanarak x402 için Base ve Solana arasında hacim paylaşımını gösteriyor. Solana, sadece Aralık ayının ilk 10 gününde ~3 milyon dolar işledi; bu, Kasım hacmasının 3 katından fazla oldu ve günlük x402 hacminin %60-75'ini sürekli olarak ele geçirdi.

Spekülatif bootstraping'den erken işlevsel benimsemeye net bir geçiş görüyoruz. Base, x402 faaliyetinin tohumlanmasında kritik bir rol oynadı, ancak Solana giderek gerçek kullanımın ortaya çıktığı yere geliyor ve lansmandan bu yana 335 milyon $+ kümülatif hacim ve 92 milyon işlem ile gerçekleşiyor.