Sluta leta efter "cykeltoppen" i din 2021 års playbook. Konsensus är att vi förväntas nå toppen när som helst nu. Men data visar att de högre ATH-värdena inte kommer förrän 2026. Varför? För likviditetscykeln är annorlunda den här gången. Vi har 7,7 biljoner dollar i penningmarknadsfonder. "Torrt pulver" som inte ens börjat rotera till risktillgångar. När räntorna mjuknar och M2 fortsätter att nå rekordhöga nivåer, kommer de pengarna att leta efter ett hem. Ädelmetallernas uppgång var förrätten; Kryptorotationen är huvudkursen. Om du ringer efter en topp medan 7 biljoner dollar fortfarande står vid sidan av, läser du inte av situationen.