Stop met het zoeken naar de "cyclus top" in je 2021 playbook. De consensus is dat we elke dag kunnen toppen. Maar de data zegt dat de hogere ATH's pas in 2026 komen. Waarom? Omdat de liquiditeitscyclus deze keer anders is. We hebben $7,7 biljoen zitten in geldmarktfondsen. "Droge poeder" die nog niet eens is begonnen te roteren naar risicovolle activa. Naarmate de rente daalt en M2 blijft recordhoogtes bereiken, gaat dat geld op zoek naar een plek. De rally van edelmetalen was het voorgerecht; de crypto-rotatie is het hoofdgerecht. Als je een top voorspelt terwijl $7 biljoen nog aan de zijlijn staat, lees je de kamer niet goed.