Uniswaps likviditetsleverantörer tjänade ~900 miljoner dollar under det senaste året. Om vi antar att styrningen slår på avgiftsomkopplaren (och LP:er/handlare är helt coola med den extra kostnaden), skulle det vid 1/6 av LP-avgifterna innebära 150 miljoner dollar för Uniswap DAO. Värderad till 3,1 miljarder dollar, är det en 20x P/E. Uniswap Labs tjänade 125 miljoner dollar enbart på UI-avgiften under det senaste året. Det borde finnas mycket liten motivation från Labs sida att driva fram en avgiftsändring som inte bara skulle göra Uniswap-protokollet mindre konkurrenskraftigt prismässigt utan också skulle kunna undvikas via krokar. Jag uppskattar att det finns ett visst värde kring en potentiell avgiftsväxling, men ett 20x P/E på ett optimistiskt scenario för en osäker händelse - där ett Labs-företag extraherar det mesta av värdet och äger Uniswap IP - är galet högt. Nedre.