Värdeskapande är värdelöst utan värderoutning! Ethereum lovade aldrig värde. Den gjorde något mer hållbart: Den byggde system där värde omdirigeras, inte diskuteras.

Aktivitet skapar värde: Som användning, avgifter, avkastning, användardjup osv. Designen avgör vart det värdet tar vägen. Den skillnaden är subtil och förklarar varför vissa nätverk samlas medan andra bara växer.

När routing inte är avsiktligt flyttas värdet ändå. Den går vidare till operatörer, mellanhänder, orderflöde eller off-chain rails. Nätverket fungerar. Men gemenskapen förblir extern.

Detta är källan till många osynliga avbrott. Mätvärdena ser hälsosamma ut. Ekonomin är verklig. Men tillväxt förstärker inte deltagandet, det kringgår det.

Ethereums svar var inte policy eller övertalning. Det var begränsning. En gemensam redovisningsenhet. Gemensamma avgiftsräls. Tydliga vägar mellan användning, säkerhet och deltagande.

När kapitalet mognar dras det till system där detta är läsbart. Inte "vad som kan hända", Men "vad måste hända" när nätverket används.

Det är infrastrukturbaren nu. Här är en öppen fråga för byggare: Om ditt nätverk fördubblas i användning imorgon, Vad förbättrar mekaniskt för din gemenskap kring det? Om svaret inte är uppenbart, är problemet inte värdeskapande— Det är värderoutning.