Обсудим макроэкономику на этой неделе, включая ISM сегодня вечером и данные по занятости в пятницу. Кратко о выводах: Макроэкономические данные, скорее всего, будут показывать умеренно слабую тенденцию, что является тем топливом, которое сейчас больше всего нужно рынку. Рискованные активы получат окно для восстановления, $ETH будет показывать лучшие результаты, чем $BTC. Если две ключевые данные, которые будут опубликованы на этой неделе (ISM не производственный PMI и данные по занятости), не разожгут страхи рынка по поводу восстановления инфляции и жесткости зарплат, капитал будет активно увеличивать рискованные позиции. На рынке уже нет страха рецессии, в основном беспокоит, что экономика может перегреться и не позволит снизить процентные ставки. Теперь подробнее: Во-первых, эта неделя считается первым раундом противостояния 2026 года, макроэкономическая обстановка напряженная. Индекс доллара (DXY) сейчас колеблется около 98.5, позиция очень неудобная, сложно пробить вверх или вниз. Доходность 10-летних казначейских облигаций также застряла в диапазоне 4.18%–4.19%, что является высокой волатильностью, просто нет тенденции к дальнейшему росту. Реальная экономика также в очень неудобном положении, PMI в производственном секторе в декабре еще больше сократился до 47.9, медленно охлаждаясь. Таким образом, основными торговыми линиями на этой неделе, по сути, являются три пункта, которые определяют торговлю в этом месяце. Поэтому ключевым моментом в PMI в сфере услуг ISM, который будет опубликован сегодня в 23:00, является индекс цен: если давление цен в сфере услуг удастся снизить, рынок немедленно интерпретирует это как ослабление инфляционной жесткости, и затем у Федеральной резервной системы будет достаточно пространства для снижения процентных ставок, что приведет к снижению доходности казначейских облигаций и поддержит рискованные активы. Однако, скорее всего, данные будут все же умеренными, рыночный консенсус примерно на уровне 52.3. Отчет по занятости в пятницу, скорее всего, также окажется в пределах консенсуса, рынок ожидает очень низкого числа новых рабочих мест в декабре, консенсус составляет около 50-70 тысяч (например, прогноз Investing составляет 57 тысяч, предыдущее значение - 64 тысячи). ...