Să vorbim despre macro din această săptămână, inclusiv ISM-ul din această seară și poimâine despre salariile non-agricole. Concluzie pe scurt: Datele macroeconomice sunt probabil să arate o tendință moderată și ușoară, care este și combustibilul cel mai necesar pieței în prezent. Activele de risc vor avea o fereastră de revenire, iar $ETH vor performa mai bine decât $BTC. Atâta timp cât cele două date de succes publicate din această săptămână (PMI non-industrial ISM și Salarii non-agricole) nu reaprind temerile pieței privind o revenire a inflației și stagnarea salariilor, banii vor profita de tendință și vor crește activ pozițiile riscante. Piața nu mai are temeri legate de recesiune, în principal pentru că economia este prea fierbinte pentru a reduce ratele dobânzilor. Să vorbim în detaliu: În primul rând, săptămâna aceasta este prima rundă a jocului din 2026, iar mediul macro este strâns. Indicele dolarului american (DXY) se află în prezent în jurul valorii 98,5 într-o poziție dificilă, cu o spargere dificilă atât sus cât și jos. Randamentul obligațiunilor de stat pe 10 ani este, de asemenea, blocat în intervalul 4,18%-4,19%, ceea ce reprezintă un șoc puternic, dar nu există nicio tendință de a continua să crească. Economia reală a fost, de asemenea, foarte stânjenită, PMI-ul din industria manufacturieră contractându-se și mai mult la 47,9 în decembrie, răcindu-se treptat. Așadar, linia principală de tranzacționare din această săptămână este de fapt determinată de aceste trei puncte: linia principală de tranzacționare a acestei luni. Prin urmare, PMI-ul serviciilor ISM de la 23:00 de astăzi se concentrează pe indicele prețurilor; atâta timp cât presiunea prețurilor din industria serviciilor poate fi suprimată, piața o va interpreta imediat ca pe o slăbire a rigidității inflației, urmată de faptul că Fed are suficient spațiu pentru a lăsa ratele dobânzilor să scadă, împingând în jos randamentele titlurilor de stat americane pentru a scădea dolarul american și activele bune de risc. Totuși, probabilitatea ridicată este încă un nivel moderat, iar consensul pieței este de aproximativ 52,3. Raportul privind salariile non-agricole de vineri este probabil să se apropie de intervalul de consens, așteptările pieței privind noile salarii non-agricole din decembrie fiind foarte scăzute, cu un consens de aproximativ 5–70.000 (de exemplu, prognoza Investițiilor este de 57.000, comparativ cu 64.000 anterior). ...