Сегодня только нашел время, чтобы посмотреть на продукт lighter, прочитал официальную документацию и исследовательские отчеты. Ранее не было времени заняться этой работой. Сегодня обнаружил интересные моменты в продукте lighter. Выявил, что они привлекают розничных инвесторов с помощью 0% комиссии, позволяя им отставать от профессиональных пользователей на 200-300 мс. Ранее я не обращал внимания на этот проект. Такой подход я раньше не замечал. На самом деле это позволяет крупным игрокам лучше «собирать урожай» с розничных инвесторов, не давая им об этом знать. Такой хитрый подход. По крайней мере, в краткосрочной перспективе, объем розничных инвесторов увеличился. Другие данные: Во время аирдропа 30-го числа объем составил 4 миллиарда. Сейчас 5.8 миллиарда. После аирдропа объем не снизился, возможно, все хотят получить второй сезон. Это также говорит о том, что объем торгов все же существует. С точки зрения комиссий, hyperliquid составляет 750 миллионов в год, lighter — 90 миллионов в год. По рыночной капитализации оба примерно в этом соотношении. Но hyperliquid является лидером, и должен иметь премию. Сравните, реальный объем торгов hyperliquid падает, объем торгов lighter на самом деле нужно еще посмотреть, данные за последние несколько дней не могут достаточно подтвердить его рост. Объем hyperliquid ниже открытого интереса, но объем lighter близок к 4-кратному ОИ. В целом, я все еще считаю, что это массовая накрутка. Слишком неестественно.

Но проблема не в накрутке объемов, а в эффективности использования накрутки объемов в качестве основы для оценки.