Проблема с приложениями SaaS не в vibe coding, а в том, что vibe coding — это только ОДИН из многих медвежьих сценариев: 1. Для многих из этих компаний нет поддержки оценки. FCF — это мираж из-за чрезмерного SBC. 2. Говоря о SBC, разбавление в некоторых из этих компаний абсолютно отвратительно. Это оскорбительно. 3. Венчурные капитальные компании финансировали тысячи и тысячи таких вещей. Что происходит с конкуренцией, маржами и будущими прибылями, когда дополнительная функция бесплатна для создания? Многие из этих компаний — нули. 4. Неясно, где будет накапливаться ценность. Инвесторы думают о Netflix, собирающем всю ценность поверх кабельного телевидения, или о OTA, крадущих всю ценность поверх устаревших систем учета. 5. И последнее, но не менее важное — даже если вы не думаете, что приложение SaaS — это ноль, все остальные, похоже, так считают. Так кто же будет покупать эти вещи? Одна из них должна действительно ускориться, чтобы деньги начали поступать. О, и эти бизнесы имели структурные попутные ветры в течение 15 лет. Не самая проверенная группа лидеров. А что будет с рабочими местами, если AI заберет эти работы? Я мог бы продолжать и продолжать. Каждый раз, когда я думаю, что настроение по поводу Application SaaS достигло дна, оно продолжает ухудшаться. Но это не значит, что эти бизнесы делают себе одолжение тем, как они управляются или как они относятся к своим акционерам.

SaaS парни в моих комментариях