El problema con las aplicaciones SaaS no es la codificación de ambiente, es que la codificación de ambiente es solo UNO de muchos casos negativos: 1. No hay soporte de valoración para muchos de estos nombres. El FCF es un espejismo debido al excesivo SBC. 2. Hablando de SBC, la dilución en algunas de estas empresas es absolutamente asquerosa. Es insultante. 3. Los VCs financiaron miles y miles y miles y miles de estas cosas. ¿Qué pasa con la competencia, los márgenes y las futuras ganancias cuando la característica incremental es gratuita de hacer? Muchas de estas empresas son ceros. 4. No está claro dónde se acumulará el valor. Los inversores están pensando en Netflix acumulando todo el valor sobre el cable, o en las OTAs robando todo el valor sobre los sistemas de registro heredados. 5. Por último, y ciertamente no menos importante, incluso si no crees que las aplicaciones SaaS son un cero, todos los demás parecen pensar que sí. Entonces, ¿quién va a intervenir para comprar estas cosas? Una de ellas tiene que acelerar de verdad para que el dinero comience a fluir. Oh, además, estos negocios tuvieron vientos estructurales a favor durante 15 años. No exactamente el grupo de líderes más probado en batalla. ¿Y qué pasa con los puestos si la IA toma los trabajos? Podría seguir y seguir y seguir. Cada vez que pienso que el sentimiento sobre las aplicaciones SaaS ha tocado fondo, sigue empeorando. Pero no es como si estos negocios se estuvieran ayudando a sí mismos con la forma en que han sido gestionados o cómo tratan a sus accionistas.

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