Все обсуждают проспект IPO HashKey, основное внимание уделяется тому, что HashKey за три года потерял 2,3 миллиарда гонконгских долларов. Не боюсь сказать, что убытки HashKey не о чем говорить, так как Coinbase за 9 лет до выхода на биржу (2012–2020) только в 2017 и 2020 годах, в годы супербычьего рынка, показал прибыль, а в остальные 7 лет понес убытки. Совокупный чистый убыток до выхода на биржу составил около 500–600 миллионов долларов. Кроме того, такие интернет/технологические компании, как JD, Alibaba, Xiaomi, Bilibili, Twitter (ныне X), Tesla, Uber, Airbnb и многие другие, также много лет подряд показывали огромные убытки до выхода на биржу. Ключевым моментом здесь является то, что капиталовложение на рынке основано на "дисконтировании будущих денежных потоков". Таким образом, суть HashKey заключается в том, сможет ли его текущая законная защита создать будущую стоимость денежных потоков, превышающую текущие убытки, и когда команда HashKey сможет выйти на прибыль. Если вы верите в эту логику, вы верите в перспективы HashKey @HashKeyGroup; если нет, то вы предсказываете его падение. Здесь я также хотел бы обсудить платформенный токен $HSK. HSK является важным цифровым активом в балансе компании, его стоимость учитывается в статьях "нематериальные активы - цифровые активы", "запасы - цифровые активы" и "цифровые активы, оцененные по справедливой стоимости". Из-за его волатильности изменения рыночной цены HSK напрямую влияют на чистую прибыль компании через "изменения справедливой стоимости", что является одним из важных факторов риска, вызывающих колебания результатов компании. Проще говоря: в проспекте IPO упоминается, что HSK является обязательством, важной частью баланса, что повлияет на чистую прибыль компании, поэтому компания обязательно будет отвечать за стоимость HSK. Еще более прямо: будущие результаты #HashKey будут сильно зависеть от колебаний цены $HSK. Изменяя цену HSK, можно напрямую повлиять на баланс HashKey.