📉 Банк Японии только что сломал глобальный механизм ликвидности. Это ударит по всем рынкам: акции, криптовалюта, облигации, валютный рынок. Никто не готов к тому, что будет дальше. 🧵 NFA (1/7)

(2/7) Долговая доходность Японии на 20 лет только что достигла 2,8% — это самый высокий уровень с 2008 года. Это одно число разрушает $20 ТРИЛЛИОННЫЙ carry trade, который поддерживал рискованные активы на протяжении десятилетия.

(3/7) В течение многих лет хедж-фонды занимали бесплатные иены → покупали американские технологии, криптовалюту, долговые обязательства развивающихся рынков, всё подряд. Этот поток теперь разворачивается. Доходности в Японии растут! Капитал впервые за 30 лет стремительно возвращается в Японию.

(4/7) Это не паника. Это сантехника. Когда Банк Японии перестанет экспортировать нулевые ставки, мир потеряет скрытый источник ликвидности.

(5/7) Япония больше не борется с дефляцией. Она борется с инфляцией и массовым наращиванием военной мощи. Вы не можете финансировать «Томагавки» и системы «Эджис» с облигациями под 0%.

(6/7) 18 декабря заседание BOJ = настоящее событие. Если Уэда повысит ставки? Это подтвердит конец: • свободной иены • глобального кэрри • искусственно дешевого риска • эпохи "убийцы вдов"

(7/7) Торговля с использованием иены не была бесплатным обедом. Счет просто был отложен. А сегодня… он наконец-то пришел. Пристегнитесь! 🌊