📉 Банк Японії щойно зламав глобальний механізм ліквідності. Це вплине на всі ринки: акції, криптовалюти, облігації, валюти. Ніхто не готовий до того, що буде далі. 🧵 NFA (1/7)

(2/7) Дохідність 20 років у Японії щойно досягла 2,8% — найвищий показник з 2008 року. Ця одна цифра розриває керрі-трейд на $20 ТРИЛЬЙОНІВ, який підтримував ризикові активи вже десятиліття.

(3/7) Протягом багатьох років хедж-фонди позичали безкоштовні єни, → купували американські технології, криптовалюти, борги в сфері EM — усе. Цей потік тепер повертається назад. Врожайність у Японії зростає! Капітал поспішно повертається до Японії вперше за 30 років.

(4/7) Це не паніка. Це сантехніка. Коли Банк Японії припиняє експортувати нульові ставки, світ втрачає прихований напрямок ліквідності.

(5/7) Японія більше не бореться з дефляцією. Це боротьба з інфляцією + масове військове нарощування. Ви не можете фінансувати системи Tomahawk і Aegis з облігаціями з 0%.

(6/7) 18 грудня Засідання BOJ = справжня подія. Якщо Уеда піде пішки? Він підтверджує кінець: • вільний єн • глобальне перенесення • штучно дешевий ризик • Епоха «Вдови-мейкера»

(7/7) Обмін Yen carry не був безкоштовним обідом. Рахунок просто затримали. А сьогодні... Нарешті він прийшов. Пристебніться! 🌊