БУДУЩЕЕ СЛИЯНИЙ И ПОКУПОК ПО ПРОГРАММНОМУ ОБЕСПЕЧЕНИЮ За последние 3 месяца я рассматривал возможность покупки более 100 программных компаний с доходом $3M ARR или меньше. И каждый раз, когда я оценивал одну из них, я задавал себе один и тот же вопрос: как быстро компетентный основатель сможет восстановить это с помощью Claude Code? Это заставило меня осознать, что теперь существует только 2 типа программных компаний. Тип 1: Утилитарные компании. Это продукты, ориентированные на функции, с ценностью в коде или интерфейсе. Их можно восстановить БЫСТРО, они зависят от рекламы или публикаций создателей для распространения и не имеют СИЛЬНЫХ факторов (сообщество, сеть, защитные данные и т.д.), которые укрепляются со временем. Если они стоили 3x ARR до появления ИИ, многие из них теперь могут стоить 1–2x, потому что основной продукт можно восстановить быстрее, чем когда-либо. Если кто-то может клонировать его за 48 часов с помощью Claude Code, Cursor и нескольких автоматизаций, защитные механизмы рушатся. Разве это не оправдывает НИЖНИЙ мультипликатор? Тип 2: Компounding компании. Это продукты, где ценность находится ЗА ПРЕДЕЛАМИ кода. Циклы распространения, блокировка рабочих процессов, собственные данные, плотность сообщества и сетевые эффекты. Восстановление не заменяет эти динамики, и они укрепляются по мере роста. Эти компании будут стоить БОЛЬШЕ в будущем, потому что они переживут падение затрат на создание. Если они стоили 3x ARR до появления ИИ, некоторые могут стоить 6x, потому что если вы действительно можете добавлять функции с помощью Claude Code/Cursor и т.д. быстрее, чем когда-либо, сокращать затраты быстрее, чем когда-либо, расти в социальных сетях быстрее, чем когда-либо. Разве это не оправдывает ВЫСШИЙ мультипликатор? Компании типа 1 будут испытывать трудности с продажей по значительным мультипликаторам, потому что их можно воссоздать быстрее, чем их можно приобрести. ...