estrutura de mercado lei de clareza talvez você já tenha ouvido falar dessas leis algumas vezes no CT e muita conversa em torno dessas leis está bastante desinformada. tive uma discussão com a equipe de políticas de um bom fundo de capital de risco recentemente e queria compartilhar minhas anotações sobre elas. resumindo: elas não "resolvem" o crypto. estrutura de mercado: -Tokens como L1/L2 em estágio inicial / tokens de infraestrutura podem ser negociados legalmente antes da descentralização total. - Construir um DEX baseado nos EUA / livro de ordens sem acrobacias offshore (sem banners de "usuários dos EUA banidos") - Tokens apoiados por VC não precisam de jogos de casca nas Ilhas Cayman desde o primeiro dia. - Tokens reais de compartilhamento de taxas ou tokens de recompra tornam-se listáveis e são oficialmente legais. - Modelos de mudança de taxa tornam-se viáveis. Lei de Clareza - mesmo que vendas iniciais = valores mobiliários, negociações no mercado secundário ≠ valores mobiliários automaticamente, isso basicamente garante que tokens antigos que tinham uma segurança como ICO não enfrentem problemas no presente (por exemplo, ripple) - As exchanges podem relistar tokens anteriormente deslistados "só por precaução" (novamente, por exemplo, ripple) - Tokens DAO podem governar tesourarias, parâmetros, atualizações. - Tokens de utilidade como tokens de IA, tokens DePIN, tokens de mercado de dados são claramente não-valores mobiliários. é um grande progresso da SEC e um alívio insano para o que já estamos acostumados no crypto, mas nenhuma dessas leis conserta magicamente o crypto para sempre. nenhuma das leis aborda a bifurcação de tokens de equity, a única possibilidade é fazer mudanças de taxa, que só funciona para protocolos estabelecidos que podem se dar ao luxo de perder receita. não há uma narrativa real que surgirá com a aprovação dessas leis, DeFi em geral está mais protegido e moedas de utilidade agora podem ser executadas de forma limpa sem medo constante, que era a suposição prévia que já tínhamos nos últimos anos. isso apenas cimenta isso. Para quem diz que a bifurcação se resolverá com essas leis --- não vai.