O problema com a tokenomics Cada vez que uma moeda é lançada, inevitavelmente surgem questões sobre "como alinhamos o criador, vamos compartilhar o alinhamento financeiro". A questão central é que o alinhamento financeiro não é alinhamento. Os criadores não criam por incentivos financeiros, em vez disso, criam por razões intrínsecas a si mesmos, e o resultado financeiro está altamente correlacionado com o alcance e o impacto do seu trabalho. Portanto, os tokens não estão fundamentalmente alinhados com os criadores por padrão, independentemente do acoplamento financeiro. O problema é que o significado do token para o criador e para os detentores não é o mesmo. Para que o acoplamento financeiro se alinhe, o significado também deve ser imputado no ato de manter um ativo (por exemplo, eu possuo uma parte da moeda troll que significa que gosto de trollar como comportamento, e os preços das moedas e rastreiam o trolling na internet). Isso significa que não existe um mundo onde o alinhamento financeiro entre uma memecoin e um criador, sem modificações significativas na estrutura, alinha incentivos. Vale a pena notar ainda que, enquanto comunidades reais se formam em torno de memecoins (as mãos de diamante), cada pessoa tem seu próprio preço de entrada e preço de saída alvo para a maioria das moedas. Isso significa que o suposto alinhamento e comunidade é em grande parte fictício. Claro, memecoins que sobrevivem e mantêm valor são ligeiramente diferentes, pois há um grupo central de detentores que imputaram valor a longo prazo, tanto em termos de retorno quanto de peso moral ao manter o ativo. E quanto ao ICO? O famoso ICO foi uma tentativa de corrigir algumas dessas dinâmicas. Infelizmente, há muito poucos exemplos aqui onde o resultado real parece diferente de crime legalmente sancionado. A questão central com os ICOs é que a equipe, os fundadores e até mesmo os investidores na entidade subjacente que lança o ICO veem a moeda como uma forma de lucrar. Assim, mecanismos como cronogramas de vesting são adicionados ao fornecimento concedido a insiders, emprestando-se de estruturas e mecanismos de capital de startups. No entanto, as startups têm um bloqueio significativo ao longo do tempo devido à liquidez limitada que é fundamental para esses mecanismos funcionarem corretamente. No caso típico de ICO, o cronograma de vesting para a equipe simplesmente se torna um cronograma de venda total no mercado. E, ao contrário das vendas privadas secundárias, onde o impacto na entidade e seu preço é levado em conta durante a venda, qualquer lucro de insiders em uma moeda é fundamentalmente extrativo porque no ICO a moeda ainda não é uma entidade estável contra perturbações na crença dos insiders. Lemma. Uma moeda estável a longo prazo deve ser considerada um ativo comunitário, não um mecanismo de lucro para indivíduos. ...