A partir de 1 de janeiro de 2026, ou seja, hoje, o yuan digital da China passa a permitir oficialmente o pagamento de juros aos detentores, enquanto a Lei Genius dos EUA limita claramente os emissores de stablecoins a pagar juros aos detentores, levando empresas como a Coinbase a processar um grande número de bancos. Assim, muitos interpretam que estamos à frente em mais uma versão. Na verdade, combinando com o tweet que publiquei ontem, podemos entender por que os EUA não permitem o pagamento de juros sobre stablecoins, enquanto nós permitimos o pagamento de juros sobre o yuan digital. No mês passado, no "Plano de Ação para Fortalecer ainda mais o Sistema de Gestão e Serviços do Yuan Digital e a Construção de Infraestruturas Financeiras Relacionadas", foi claramente definido que o yuan digital passaria da versão 1.0, tipo moeda em espécie, para a versão 2.9, tipo moeda de depósito. Essa mudança qualifica diretamente o saldo do yuan digital como uma obrigação dos bancos comerciais, ou seja, em termos legais, pertence à mesma natureza dos depósitos em moeda fiduciária real. Isso significa que, atualmente, em países principais como a China e os EUA, a propriedade dos depósitos dos depositantes pertence aos bancos, e eles apenas recebem um título de crédito. Assim, os bancos podem pagar juros sobre o yuan digital. No entanto, a Lei Genius é a primeira estrutura regulatória dos EUA para stablecoins de pagamento, que, assim como a nossa definição anterior do yuan digital, é considerada um meio de pagamento e não um tipo de poupança. Existem duas razões pelas quais não se permite o pagamento de juros sobre moedas de pagamento. A primeira é que, como mencionei ontem, você só pode transferir a propriedade dos fundos e se tornar um credor, após o que bancos e outras partes podem legalmente transformar seu dinheiro em dinheiro deles e, em seguida, usá-lo para outros fins, legalmente pagando-lhe juros. Portanto, se seus fundos só podem ser usados para pagamentos e não para poupança, a propriedade permanece com você, e legalmente nenhuma terceira parte tem o direito de "desviar" seus fundos para pagar juros. Assim, a versão 1.0 do yuan digital, que não podia pagar juros, e as stablecoins atuais, na verdade, têm a mesma natureza legal, onde a propriedade do dinheiro pertence a você. A segunda razão é ainda mais importante, pois se houver um tipo de dinheiro que possa obter juros iguais ou até superiores aos dos bancos sem a necessidade de transferir a propriedade, ninguém colocaria seu dinheiro no banco. A proibição de pagar juros sobre stablecoins na Lei Genius é, na verdade, uma concessão do Partido Republicano de Trump ao Partido Democrata, uma vez que o setor bancário é um importante apoiador do Partido Democrata. Mesmo que Trump quisesse apoiar as criptomoedas, ele não se atreveria a romper com os democratas e ofender todo o setor bancário. Portanto, a proibição de pagar juros sobre stablecoins representa um conflito direto de interesses entre o setor bancário tradicional e as criptomoedas. Mas por que não temos esse conflito? Porque, como mencionado anteriormente, de acordo com a nova lei publicada, o yuan digital 2.0 é considerado um depósito bancário, sacrificando a propriedade em troca de receita de juros.