No relatório de resultados do 25 trimestre, a Robinhood afirmou: "Agora existem 11 linhas de negócios com receita anualizada superior a 100 milhões de dólares, então continuamos a diversificar." ” A Coinbase disse: "Agora temos 12 linhas de negócios com receitas anualizadas superiores a 100 milhões de dólares, então continuamos a diversificar. ” Todos eles estão destacando a diversificação e a natureza anticíclica de seus negócios. Então, quais são as linhas de negócio específicas? O relatório financeiro não lista todos os itens (porque alguns dividem o negócio à força de acordo com suas próprias regras para compensar os números). Por exemplo, o HOOD disse muito cedo que existem 11 linhas de negócios com mais de 100 milhões, e a COIN representará 12), então o ChatGPT fez uma análise 👇🏻

As 11 linhas de negócio da Robinhood: 1. O grupo com maior certeza (basicamente determinado em 11 artigos) (1) Opções de negociação de opções (receita de opções no quarto trimestre de US$314 milhões, superando significativamente o limite). (2) Negociação de criptomoedas Cripto (receita criptográfica do 4º trimestre de US$ 221 milhões). (3) Negociação de ações (receita de ações no 4º trimestre de US$ 94 milhões). (4) Outras Receitas de Transações (o quarto trimestre foi de US$147 milhões, geralmente incluindo uma variedade de produtos e taxas de negociação). (5) Renda líquida de juros (o quarto trimestre foi de US$ 411 milhões). (6) Assinatura Gold da Robinhood Gold (receita de assinaturas Gold do 4º trimestre de $50 milhões, o principal motor de Outras receitas). 2. Um grupo confirmado pela chamada oficial (quase certo nos 11 artigos) (7) Mercados de Previsão (oficialmente nomeados como uma "nova linha padrão de negócios"). (8) Bitstamp (oficialmente nomeada como uma "nova linha de negócios que atende aos padrões" e continua divulgando sua escala e volume de negociação nos trimestres seguintes). 3. Alta probabilidade de complementar os itens divididos em "11" (divididos em unidades de negócio) Esses 3 itens pertencem à "gestão provavelmente será listada como uma linha de negócios separada" porque fornecem indicadores especiais de calibre operacional e escala: (9) Negócio de spread de varrimento de caixa (divulgue o saldo do Cash Sweep e especifique que a Robinhood gera margem líquida de juros). (10) Negócio de financiamento de juros por margem (divulgando o saldo do livro de margem e enfatizando o crescimento). (11) Empréstimo de valores mobiliários e negócio de empréstimo de ações (a atividade de empréstimo de valores mobiliários é repetidamente mencionada no direcionador de renda líquida de juros). Nota adicional: Os acima (9), (10) e (11) provavelmente serão resumidos como "Receitas líquidas de juros" no GAAP, mas do ponto de vista da operação e gestão, é muito adequado ser dividido em linhas de negócios independentes para acompanhar. Você vê que eles estão divulgando dados trimestrais tanto do Cash Sweep quanto do Margin Book, o que por si só implica que eles estão sendo gerenciados internamente como motores de crescimento independentes.

As 12 linhas de negócios da Coinbase: 1. Comércio e investimento (1) Negociação Simples à Vista (2) Spot Avançado (3) Derivativos no Varejo (4) Derivados do Insto (5) Vaga Institucional 2. Renda on-chain e stablecoins (6) Staking ao consumidor (renda de staking para usuários varejistas) (7) Stablecoins (USDC) (negócio de stablecoins, principalmente renda relacionada a USDC) 3. Assinatura, pagamento e transferência (8) Coinbase One (Assinatura de Membros) (9) Transferências Instantâneas 4. Instituição Principal e Custódia (10) Custódia Principal (Host Principal) (11) Financiamento Prime 5. Infraestrutura e ecologia (12) Base (App + Chain) (Ecossistema base, incluindo Base App e Chain) Interpretação: O sinal que esse diagrama das "12 linhas de produto" realmente quer transmitir 1. Isso está provando uma coisa ao mercado: a receita da Coinbase não depende mais apenas de um único motor para "trading spot", mas formou uma combinação multi-motor. 2. Do ponto de vista estrutural, os novos itens em 2024 e 2025 são claramente tendenciosos para "Prime, derivativos e Base institucionais", o que corresponde ao ritmo de comercialização de "Troca de Tudo" e "estratégia onchain" enfatizado pela gestão.