In de 25Q4 financiële rapportage zegt Robinhood: "We hebben nu 11 businesslijnen met een jaarlijkse omzet van meer dan 100 miljoen dollar, dus we blijven diversifiëren." Coinbase zegt: "We hebben nu 12 businesslijnen met een jaarlijkse omzet van meer dan 100 miljoen dollar, dus we blijven diversifiëren." Beide benadrukken de diversificatie van hun activiteiten en hun weerbaarheid tegen economische cycli. Maar welke specifieke businesslijnen zijn dat? In de financiële rapportage worden ze niet allemaal opgesomd (omdat sommige, om het aantal op te krikken, geforceerd zijn gesplitst volgens hun eigen regels. Bijvoorbeeld, HOOD heeft al vroeg gezegd dat ze 11 businesslijnen hebben die meer dan 100 miljoen dollar opleveren, en COIN moet er dan 12 maken), dus heeft ChatGPT een analyse gemaakt👇🏻

De 11 bedrijfslijnen van Robinhood: 1. De groep met de hoogste zekerheid (bijna zeker in de 11 lijnen) (1) Optiehandel Options (Q4 optie-inkomsten 314 miljoen dollar, aanzienlijk boven de drempel). (2) Crypto-handel Crypto (Q4 crypto-inkomsten 221 miljoen dollar). (3) Aandelenhandel Equities (Q4 aandeleninkomsten 94 miljoen dollar). (4) Andere transactie-inkomsten Other Transaction Revenue (Q4 147 miljoen dollar, meestal inclusief verschillende soorten handelsproducten en kosten). (5) Netto rente-inkomsten Net Interest (Q4 411 miljoen dollar). (6) Gold-abonnement Robinhood Gold (Q4 Gold-abonnementsinkomsten 50 miljoen dollar, een belangrijke drijfveer voor andere inkomsten). 2. Een groep die officieel is bevestigd (bijna zeker in de 11 lijnen) (7) Prediction Markets (officieel aangeduid als "nieuwe goedgekeurde bedrijfslijn"). (8) Bitstamp (officieel aangeduid als "nieuwe goedgekeurde bedrijfslijn", en in de daaropvolgende kwartalen continu onthuld in termen van omvang en handelsvolume). 3. Hoogstwaarschijnlijk aanvullende splitsingen naar "11 lijnen" (opgesplitst in operationele eenheden) Deze 3 lijnen behoren tot het gedeelte "dat het management waarschijnlijk als aparte bedrijfslijnen zal beschouwen", omdat ze specifieke operationele normen en schaalindicatoren hebben gegeven: (9) Cash Sweep rente-inkomsten (onthulling van Cash Sweep-saldi, en duidelijk dat Robinhood netto rente-inkomsten genereert). (10) Margin financieringsrente-inkomsten (onthulling van Margin Book-saldi en benadrukking van groei). (11) Securities Lending aandelenlening-inkomsten (herhaaldelijk genoemd in de drijfveren van netto rente-inkomsten). Aanvullende opmerking: de bovenstaande (9) (10) (11) worden waarschijnlijk samengevoegd in "Netto rente-inkomsten" volgens GAAP, maar vanuit een operationeel managementperspectief zijn ze zeer geschikt om als aparte bedrijfslijnen te worden gevolgd. Het feit dat ze tegelijkertijd de kwartaalgegevens van Cash Sweep en Margin Book onthullen, suggereert al dat ze intern als onafhankelijke groeimotoren worden beheerd.

Coinbase's 12 bedrijfslijnen: 1. Handels- en investeringscategorieën (1) Simple Spot (2) Advanced Spot (3) Retail Derivatives (4) Insto Derivatives (5) Institutional Spot 2. On-chain opbrengsten en stablecoins (6) Consumer Staking (7) Stablecoins (USDC) 3. Abonnementen, betalingen en overboekingen (8) Coinbase One (9) Instant Transfers 4. Institutionele Prime en bewaring (10) Prime Custody (11) Prime Financing 5. Infrastructuur en ecosysteem (12) Base (App + Chain) Interpretatie: De boodschap die deze "12 productlijnen" afbeelding echt wil overbrengen 1. Het bewijst de markt dat Coinbase's inkomsten niet langer alleen afhankelijk zijn van de "spot trading" als enige motor, maar dat er een multi-motor combinatie is ontstaan. 2. Qua structuur zijn de nieuwe items voor 2024 en 2025 duidelijk gericht op "institutionele Prime, derivaten, Base", wat overeenkomt met de nadruk van het management op "Everything Exchange" en de commercialisering van de "onchain strategie".