O sinal mais negligenciado em novembro: as instituições estão comprando, mas não $BTC. Quando o BTC despencou de $126K para $80K, os ETFs tiveram saídas mensais de $350 milhões Os ETFs Solana, por outro lado, estão batendo recordes: desde o lançamento do Bitwise BSOL em 28 de outubro, eles mantêm uma entrada líquida contínua, com absorção acumulada de ouro superior a US$ 568 milhões e zero dias de saída. Por que o capital inteligente está acumulando Solana de forma louca? As pistas estão escondidas em ⬇️ três dados negligenciados --------------------------------------------------- 01 | Em novembro, o mercado cripto está passando por um banho de sangue O BTC despencou de um recorde histórico de $126K para $80K, e o índice de sentimento do mercado entrou em "pânico extremo". Mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado evaporaram, os ETFs de BTC saíram US$ 350 milhões em um único mês, e os resgates do IBIT da BlackRock ultrapassaram US$ 220 milhões. Todo mundo pergunta: Isso é um ajuste profundo ou um mercado em baixa está chegando? Mas, em meio a esse pânico, há um dado que silenciosamente estabelece o recorde: Desde seu lançamento em 28 de outubro, o ETF Solana manteve entradas líquidas por 20+ dias consecutivos, com absorção acumulada de mais de $568 milhões e zero dias de saída. Enquanto os ETFs de BTC estão perdendo muito sangue, os ETFs SOL estão se expandindo contra a tendência. Em 24 de novembro, os ETFs de BTC tiveram saídas de $151 milhões e os ETFs SOL tiveram entradas de 58 milhões de dólares. --------------------------------------------------- 02 | Por que as instituições estão acumulando Solana em um mercado de baixa? À primeira vista, isso é um triunfo no design de produtos. Rendimento de staking de 7% + taxas mais baixas tornam os ETFs SOL mais atraentes do que os ETFs de BTC. Mas a lógica profunda é esta: as finanças tradicionais finalmente encontraram um ativo cripto que pode ser avaliado com o modelo DCF. Na última década, o principal questionamento da TradFi sobre os ativos cripto tem sido "sem fluxo de caixa, sem modelagem."...