Distance to Default (D2D), een mixniveau en volatiliteit en kapitaalstructuur om inzicht te krijgen in de huidige status van de markt - hier is Russell 2000 en BB Credit. Credit is een stochastisch optieprobleem. Optievolatiliteit, meestal veroorzaakt door het onderliggende niveau, beweegt in plotselinge grote regime-sprongen.

Dit is het meest duidelijk wanneer de niveaus op het punt staan of al een grote daling, een crash, hebben gemaakt. Het leek erop dat er een regimeverandering zou plaatsvinden een paar weken geleden, maar het heeft zich hergroepeerd. Nu draait D2D weer naar beneden. D2D handelt niet discreet, maar beweegt in grote sprongen van regime.

Het grotere plaatje toont aan dat de D2D naar kredietspread (BB) aangeeft dat er een zeer grote sprongetje in de spreiding zal plaatsvinden. wanneer? nou, ik dacht tegen het einde van het 3e kwartaal. maar wanneer maakt bijna niet uit, aangezien het een enorme sprongetje zal zijn gezien de huidige containment/druk op D2D nu.

De close-up van het bovenstaande. De dalende stippenplots zijn tijdens de rally in R2K en de daling van het volume - wanneer D2D toeneemt, is het het tegenovergestelde, een zeer grote sprong. De grootste sprongen doen zich voor wanneer het regime verandert, aangezien er wordt gehandeld op de onderste grens.