La Distanza dal Default (D2D), una struttura mista di livello e volatilità e cap per ottenere informazioni sullo stato attuale del mercato - ecco il Russell 2000 e il credito BB. Il credito è un problema di opzioni stocastiche. La volatilità delle opzioni, solitamente influenzata dal livello sottostante, si muove in salti regolari e improvvisi.

Questo è più ovvio quando i livelli stanno per subire o hanno già iniziato un grande crollo. Sembrava che stesse per fare un salto di regime alcune settimane fa, ma si è riorganizzato. Ora D2D sta di nuovo scendendo. D2D non scambia in modo discreto, ma si muove in salti di regime.

Il quadro generale mostra che il differenziale D2D rispetto al credito (BB) indica che si verificherà un allargamento del differenziale molto ampio. Quando? Beh, pensavo entro la fine del 3° trimestre. Ma quando conta quasi poco, poiché ci sarà un salto massiccio dato l'attuale contenimento/pressione su D2D ora.

Il primo piano di quanto sopra. I grafici a punti in diminuzione si verificano durante il rally in R2K e il volume in calo - quando D2D aumenta, è l'opposto, un salto molto grande. I salti più grandi si verificano quando ci sono cambiamenti di regime poiché le operazioni avvengono sul confine inferiore.