En påminnelse om at omtrent en fjerdedel av amerikansk gjeld forfaller i løpet av de neste 12 månedene. De to siste gangene vi har sett lignende refinansieringspress, var styringsrentene på 0 %. I dag er rentene 3,75 %, og markedet priser færre enn to kutt innen årsskiftet. Det er vanskelig å se at dette stemmer overens med Trump og den nye Fed-sjefen. Ingen av oss eier nok harde eiendeler.