Amerikanske priser (10 år) og USD (DXY) er ikke lenger frakoblet. Ja, det var et midlertidig sammenbrudd i april/mai. I det siste er den daglige korrelasjonen tilbake til de sterkeste nivåene de siste årene. Forvent at rentene, USD og Fed vil fortsette å følge strømmen av inflasjons- og sysselsettingsdata så lenge vi ikke ser en ny eksogen forstyrrelse. Min 2c, vi vil se beskjedent høyere renter og en sterkere dollar i løpet av de neste 2 månedene.

Alle er geniale [investorer] når P/E går opp. Dette er den delen av markedssyklusen hvor du kan kaste dart og tjene penger. Trær vokser ikke til himmelen, og verdivurderingene slutter til slutt å utvide seg når makrorisiko oppstår. Foreløpig reflekterer markedene svært liten eller ingen risiko. Nyt det så lenge det varer.

IMHO, man bør ikke sammenligne et lite utvalg av EPS-beats (bare 25 % av selskapene har rapportert) med de fullstendige resultatene fra tidligere resultatsesonger. Dette er 🍎 for å 🍊 . Morsomt faktum, EPS-beats har en tendens til å være høyere tidligere i resultatsesongen, og deretter drive lavere ganske konsekvent. Andre analytikere justerer tallene sine og færre slag forekommer. Det er et ganske bredt «inntjeningssesongvindu».

Vi stoler på offentlige data.

Det er måten å gjøre det på - jobbe smartere, ikke hardere. Og DIY hvis du vil ha det gjort riktig!

Kombinasjon av strukturell (mangel på mindre børsnoteringer, PE, siste resesjon var '07) og syklisk motvind (priser, priser, lønnskostnader). Inntjeningen ned 3 år på rad IKKE i en resesjon. Lukter som et todelt marked. Best å være en small cap-aksjeplukker gitt så mye fundamental spredning i R2k.

Elsker en god Old School-referanse. Ta med din grønne lue!

Investorenes forkjærlighet for risiko har kommet tilbake med hevn siden lavpunktene i april og topp usikkerhet (*). Et klokt tidspunkt å oppsøke noen billige nedsideforsikringer og ta fortjeneste i aksjer som i stor grad har økt fra den stigende bølgen av makrolettelser, i stedet for å forbedre fundamentale forhold. En håndfull potensielt negative katalysatorer fremover på kort sikt som berettiger falming av bestemte områder av markedet som har økt de siste ukene ettersom risikotonen i markedet har blitt ganske ekstrem. Ville ikke bli overrasket over å se et lite fall i $SPY og $QQQ resultere i en overdimensjonert hit til de mest spekulative eller lavkvalitetsnavnene. De kommende ukene vil sannsynligvis bringe en tilbakevending av viktigheten av grunnleggende ting når inntjeningssesongen tar seg opp ... du vil ikke gå glipp av [det]! (*)

Jeg har skrevet om narrativ volatilitet en stund. Halveringstiden til fortellinger blir kortere! Kul måte som GS illustrerer det på for oss datanerder. Jeg bruker bare 10 år for enkelhets skyld. Husker du for ~2,5 uker siden (diagrammet nedenfor) da 10-året falt til 4,22 etter ADP da rentekuttene for september nær 100%!? Vi kan sannsynligvis drive alle Teslaer i en uke med all energien hauker og duer har brukt på å diskutere 10 år som nesten ikke har gått noe sted på 2 år.

Når du prøver å finne ut hva som er priset inn, er "markedet" det siste stedet å lete. All informasjon ligger under overflaten, ett godt eksempel fra @WarrenPies.