BlackRocks administrerende direktør Larry Fink sammenlignet asset tokenization (RWA) med «Internett i 1996.» Denne setningen kan sees som begynnelsen på oppvåkningen av tradisjonell finans i kryptoalderen. Det han mente var at kryptofinansiering er den nye finansielle infrastrukturen med stort potensial, men den er fortsatt i en tidlig fase, akkurat som Internett i 1996, og de fleste visste ikke at det ville endre den eksisterende situasjonen fullstendig. I 1996 leste folk fortsatt magasiner/aviser/hørte på radio/så på TV, nå leses aviser og magasiner nesten sjelden, erstattet av nettnyheter/sosiale medier/direktesendinger/videoer. Se på Internett i 1996: • De fleste bruker fortsatt oppringt internett (56 000 katter), og internett-hastigheten er som en snegle; • Treg internetthastighet, stygg nettside, lite innhold, vanlige folk tror «Internett er ubrukelig»; • Amazon ble grunnlagt for bare ett år siden, eBay ble født, og Google ble født to år senere; • Profesjonelle og nerder er allerede gale, men Wall Street og tradisjonelle selskaper ler fortsatt av «Internett er et leketøy»; • Infrastrukturen (bredbånd/fiber/datasenter/nettleser) er ikke helt klar; Men visjonæren på den tiden ringte allerede med internettets klare kall: «Dette vil til slutt omforme alle bransjer.» ” Ta en titt på den nåværende situasjonen for «asset tokenization»: • Ethereum, L2-økosystemer, Solana, osv. har opprinnelig bygget infrastruktur for å bære tokenisering. Nå er det mulig å tokenisere reelle eiendeler som aksjer, obligasjoner, fond, private equity, stablecoins, gull, eiendom osv., og gjøre dem om til kryptotokens i kjeden, men med tanke på TPS, kostnader, personvern, sikkerhet, etterlevelse, oppbevaring, tilsyn og andre problemer i kjeden, er disse ikke fullt løst, og vanskelighetene vi står overfor nå ligner på situasjonen i 1996. Men for øyeblikket er utviklingen av Ethereum og infrastrukturen litt bedre enn i 1996. • Markedsstørrelsen er svært liten, men vekstraten begynner å ta seg opp I 2025 vil det totale omfanget av RWA bare være titalls milliarder dollar, mens de totale globale investerbare eiendelene vil overstige 400 billioner amerikanske dollar, og RWA-eiendeler vil utgjøre mindre enn 1 %, noe som er lite; Men de siste to årene, med inntreden av institusjoner, har vekstraten økt. • Det finnes fortsatt mange tradisjonelle finansinstitusjoner som fortsatt følger med eller latterliggjør Noen banker/institusjoner sier fortsatt at «blockchain er for valutaspekulasjon» og «tokenisering er ikke trygt». Dette føles likt smaken av Internett som leketøy, og hvordan tradisjonelle forhandlere latterliggjør Amazon for å selge ting på nettet som ulogisk. • En håndfull toppspillere er alle med Men selv om det finnes banker/institusjoner som ikke liker det, har spillere som ser trenden, som BlackRock, kommet inn i spillet. I 2024 lanserte BlackRock det Ethereum-baserte amerikanske dollarfondet BUIDL, som har vokst; Goldman Sachs, Fidelity, Société Générale og andre utforsker alle tokeniserte obligasjoner og fond, til og med eiendom. Er det likt de tidlige dagene av Internett i 1996-1998, da selskaper begynte å gjøre ulike forsøk? I tillegg til tradisjonelle aktører vil flere kryptoaktører og entreprenører bli fremtidens hovedpersoner, på samme måte som AAVE/Uniswap/Hyperliquid/lighter/Polymarket osv., noen kan bli erstattet av sene aktører, og det er mange nye aktører på vei, og de neste 5-10 årene vil bli en ny gullalder for kryptoentreprenørskap. Hvis denne trendvurderingen er korrekt: Deretter, i fremtiden, vil tokenisering ta omtrent 5–15 år for å oppnå omfattende tokenisering av ulike eiendeler, med start i de mest sirkulerende stablecoins, som har blitt vellykkede tilfeller av aktivatokenisering, etterfulgt av aksjer/obligasjoner/fond/musikkopphavsrettigheter/karbonutslippsrettigheter.......... og til slutt de vanskeligste gull-/eiendomsområdene......... 24×7 umiddelbar handel, global sirkulasjon og andre nivå oppgjør. Transaksjonskostnader Etter 5 år, på grunn av den store forbedringen av offentlig kjedeinfrastruktur som Ethereum, vil transaksjonskostnadene også falle til et helt akseptabelt nivå, kombinert med utviklingen av personvernteknologi og tilsyn med samsvar, noe som gjør handel og sirkulasjon av eiendeler mer og mer gjennomførbar. Æraen der detaljinvestorer kjøper 1/10 000 eiendomsrettigheter i en kontorbygning på Manhattan kan realiseres innen 10–15 år; Og alle finansielle produkter kan gjøres om til programmerbare «smarte eiendeler», automatisk saldostyring/automatiske utbytter/automatisk reinvestering/automatisk utløsende boliglån, osv. Oppsummert virker tokenisering ikke særlig pålitelig nå, men akkurat som Internett i 1996, var jorden gold og så ut som et leketøy. Men dagens Internett har realisert nesten alle de opprinnelige ideene. De neste 5-15 årene vil være den beste tiden for kryptofinansielt entreprenørskap.

x402 er så viktig for stablecoin-betalinger at noen (som Lincoln Murr) har sammenlignet det med en «trojansk hest». Dette er en veldig god analogi. Denne trojanske hesten handler ikke bare om å bruke «stablecoins». I stedet påvirker det gradvis brukerne fra tre aspekter, og former deretter det finansielle betalingsnettverket på nytt. For tidligere stablecoin-betalinger må brukerne: åpne lommeboken → koble til → signere transaksjonen → betale gasavgifter → og andre bekreftelser. Dette er for komplisert for de fleste ikke-krypto-native brukere, siden opprettelsen av en kryptolommebok har ekskludert 90 % av brukerne Prosessen med x402 (for brukere): klikk på betalt innhold (som betalte sketsjer, osv.) → nettleseren/lommeboken dukker opp «Betal 3 USDC», klikk på «Tillat» → betalingen er fullført, og innholdet låses opp umiddelbart. Brukere trenger ikke vite at de betaler for en stablecoin (som USDC), til en bestemt kjede (Base), eller til en AI-agent. TA føltes «like smidig som med Apple Pay.» For brukere som ikke har stablecoins i lommeboken, kan agenten betale på forhånd, åpne Apple Pay/kredittkort for å kjøpe USDC umiddelbart, og automatisk opprette en innebygd lommebok (som Privy SDK/Passkey) i bakgrunnen. Bak denne enkle brukerbetalingsprosessen er det å flytte alle kompleksitetene til backend, som agenter som automatisk velger billige kjeder/bytter stablecoins/gasspåfyllingsgebyrer, og den standardiserte og minimalistiske protokollen x402, som gjør at enhver nettside/AI-applikasjon kan akseptere stablecoin-betalinger på hvilken som helst kjede med bare noen få linjer kode. For det første har det ubevisst endret territoriet til «betalingsnettverket». Brukere tror de bruker «den nye versjonen av Apple Pay på Internett», men i realiteten er betalingen basert på nettverk i kjedet (som Base/Arbitrum/Solana, osv.), i stedet for Visa, MasterCard, Apple Pay, Pix osv. Dette betyr at i fremtiden vil noe av ruting, oppgjøring og oppgjør, data, gebyrer, regler, gjennomgang og inntekter fra mikrobetalinger gradvis bli tatt bort av de støttede offentlige kjede-/L2-økologi- og stablecoin-utstederne, og det tradisjonelle betalingsnettverksmarkedet vil delvis bli inntrengt. For det andre, uten å vite det, endrer det brukerens «lommebok og identitet». Når brukeren trykker på «Apple Pay Payment», kan bakgrunnen automatisk opprette en innebygd lommebok for brukeren (for eksempel passnøkkel-enhet på enhetsnivå selvforvalter/privat nøkkel til Privy Custodial). På denne måten kan påfølgende on-chain-operasjoner, inkludert innskudd/lån/investering/handel osv., knyttes til denne lommeboken. Dette er en globalt akseptert on-chain finanslommebok/identitet. For det tredje, ubevisst, har det endret «det endelige oppgjørslaget av penger og verdi». Brukerne betaler først fiat-valuta og konverterer den til stablecoins som USDC, og noen av disse stablecoins vil forbli på kjeden i stedet for å gå tilbake til det tradisjonelle banksystemet. Disse pengene vil bli brukt av AI-agenter til å betale til andre AI-agenter i kjeden; Etter at skaperen har fått stablecoinen, blir den konvertert til ETH for å delta i stakingen og tjene renter. Prosjektgruppen brukte den til å kjøpe statsobligasjoner for å generere flere stablecoins. For eksempel blir noen av stablecoins som strømmer inn i kjeden likvide på kjeden og blir en kryptovaluta-dollar-syklus i stedet for å strømme tilbake til det tradisjonelle finansielle systemet. Generelt vil X402 + stablecoin + krypto on-chain-fasiliteter gradvis og kontinuerlig påvirke det eksisterende betalingssystemet, ikke bare ved bruk av stablecoins, men også ved å overføre penger, kreditt, identitet og data til et parallelt finansielt univers. I denne prosessen ligner brukeropplevelsen på tradisjonell internettbetaling. Så dette kan betraktes som en trojansk hest.

Nå finnes det en oppfatning om at en dag vil likviditeten til gulltokens være høyere enn BTC, hvis dette synet stemmer, Så, hvem vil være den største vinneren? Selv om bare 10 % av gullet er tokenisert, er det nær 3 billioner dollar ved dagens markedsverdi. Hvis det er 50 % tokenisering, vil det være nær 15 billioner dollar, noe som er en stor skala. Basert på sikkerheten i dagens kjede, hvem kan bære så store mengder eiendeler? For øyeblikket er Ethereum og dets økosystem i en gunstig posisjon. For øyeblikket utstedes de fleste gulltokens (som PAXG, XAUT) på Ethereum. Økningen i likviditeten til gulltokens vil øke transaksjonsvolumet på kjeden, gasgebyrer og TVL, noe som vil gagne nettverksbruk og ETH. Den nåværende markedsverdien av tokenisert gull har oversteget 1,5 milliarder amerikanske dollar, noe som utgjør 77 % av RWA-råvarekategorien (inkludert L2) i Ethereum-økosystemet. Hvis mulig, vil gulltokenisering i fremtiden være mer likvid enn BTC, noe som vil tiltrekke flere institusjonelle midler til Ethereum og øke verdien av ETH som en "RWA-infrastruktur". Andre mottakere inkluderer utstedere (f.eks. Paxos, Tether) og forvaltere (f.eks. HSBCs Gold Token, som har behandlet transaksjoner for 1 milliard dollar), som tjener på gebyrer; Investorer kan også nyte lavere slippage og raskere oppgjør. RWA-æraen er nesten uunngåelig, selv om den ikke vil utvikle seg raskt, og den må også ordne opp i mange ting som off-chain custody.