一次市場であれ二次市場であれ、産業チェーンのどこにいても、中国でもアメリカでも、このAI革命の動きは特別な傾向を示しています。トッププレイヤーが多いほどバブルは少なくなります。なぜなら、ファンダメンタルズの確実性が十分に強いからです。 泡があっても、それはロングテールに集中しています。 産業連鎖の価値分布の観点から見ると、コンピューティングパワーインフラは最も確実で、ベータ投資(例えばSOX指数)が最も容易であり、モデルとアプリケーション層は個別株のアルファを見つける物語です。 これは認知的なゲームです。注意深く、速く考え、ほとんどの人を振り切れば勝ちます。