従来のモデルではビットコインがリードし、リスク許容度が高まるにつれて資本が代替資産にローテーションされるというものでした。 そういうことは起きていません。 機関投資家の資本は、過去のサイクルで小売業のようにリスク曲線を下りて回転しません。ETFのラッパーを通じてビットコインを購入し、ストップします。 ここで不快な疑問が生じます。 もしBTCが暗号通貨エクスポージャーの主なプレイ先となっているなら、広範なアルトローテーションが見られるのでしょうか?