旧模型假设 Bitcoin 会引领市场，然后随着风险偏好的增加，资金会转向其他币种。 但事实并非如此。 机构资本并不像零售在过去周期中那样沿着风险曲线下移。它通过 ETF 包装和止损购买 Bitcoin。 这提出了一个令人不安的问题： 如果 BTC 现在是加密货币投资的主要选择，我们还会看到广泛的其他币种轮动吗？