先週のFRBのタカ派的なシフトの規模がまだ十分に評価されているかどうかはわかりません。パウエル議長が利下げを延期したことに加えて、MBSの再投資政策の調整はQT終了の恩恵を相殺し、来年市場に参入するデュレーションがさらに長くなることを示唆している。この大きなタカ派的なサプライズが相まって、年末までの流動性見通しは大幅に悪化します。