FRBは、中産階級が完全に調理されるまで、システム内に不平等を作り続けるつもりです これは、マクロフローとサイクルリスクを管理することが、今後10年間🧵👇を乗り切る唯一の方法であることを意味します

FRBの波及メカニズムは、賃金よりも早く資産価格を押し上げます。量的緩和と低金利は、デュレーション資産の価格を最初に上昇させます。資産を持つ世帯は利益を得る。労働所得で生活している世帯は遅れています。 少し落ちたとはいえ、システムには膨大な量の埋蔵量があります。

政策金利が下がると、割引率が下がり、担保価値が跳ね上がります。株式、不動産、プライベート資産の価格が再評価されます。安価な信用へのアクセスは均等に分配されていないため、富の効果も均等ではありません。 その結果、住宅の手頃な価格は暴落しています

担保価値が高くなると、すでに裕福な世帯の信用アクセスが広がります。これにより、レバレッジ能力が増加し、将来の資産購入が増加し、価格が再び上昇します。富の分散を広げるループです。

負債面では、資産の増加は生活費の固定費を消去しません。家賃、授業料、医療費は資産評価とともに上昇しますが、賃金の中央値は遅れています。この政策は給与よりもバランスシートを上昇させます。 その結果、コアCPIは依然として2%を大きく上回っています