Mari kita buat bagan ini lebih berantakan. Kami menambahkan kurva imbal hasil (merah) yang merupakan imbal hasil Treasury AS 10 tahun dikurangi imbal hasil Treasury AS 2 tahun. Sebagian besar waktu, kurva imbal hasil yang curam (merah) = meningkatkan ekspektasi pertumbuhan ke depan. Pandangan kami saat ini adalah bahwa ada kemungkinan besar curam ini akan terjadi tahun ini. Hal ini dapat terjadi karena imbal hasil Treasury 2 tahun terseret lebih jauh oleh ekspektasi penurunan suku bunga Fed yang meningkat... Sementara imbal hasil Treasury 10-tahun tetap kira-kira datar (atau bahkan naik) karena ekspektasi pertumbuhan yang tangguh. Kedua faktor ini bersama-sama akan menyebabkan kurva imbal hasil menjadi curam. Ketiga garis terhuyung-huyung ini harus menyatu di sekitar puncak utama di beberapa titik di dalam kotak hijau (akhir 2026-awal 2028).