Apa yang mendorong penarikan Bitcoin? Ketika Anda berhenti mendengarkan pakar Bitcoin dan mulai mendengarkan apa yang dikatakan Bitcoin tentang dirinya sendiri, maka Anda akan melihat kebenaran sebenarnya Saya akan menjabarkan 3 hal utama yang perlu Anda perhatikan untuk Bitcoin sekarang 🧵

Bitcoin terutama memiliki korelasi positif dengan aset berisiko. Ini adalah Bitcoin yang memberi tahu Anda bahwa ia memiliki sensitivitas tinggi terhadap aliran ke aset berisiko (panel bawah menunjukkan korelasi dengan SPX). Bitcoin berbicara dan tidak membutuhkan siapa pun untuk berbicara sebagai jaringan terdesentralisasi.

Bitcoin telah menyimpang dari indeks ekuitas baru-baru ini karena memiliki sensitivitas tinggi terhadap perubahan likuiditas makro dan kurva risiko. Apa yang mendorong ini saat ini? Ini membawa kita ke poin kedua.

Kedua, Bitcoin saat ini didorong oleh perubahan suku bunga riil. Bahkan jika The Fed memangkas suku bunga, seluruh pertanyaannya adalah bagaimana input ini mendorong likuiditas ON NET. Grafik di bawah ini menunjukkan suku bunga riil 2 tahun terbalik dengan BTC dilapisi. Perhatikan perubahan kurs riil bergerak seiring dengan BTC.

Jika Anda mencoba memahami BAGAIMANA suku bunga riil mendorong ekuitas dan aset berisiko, inilah cara kerjanya:

Hal ketiga yang perlu diperhatikan adalah bagaimana posisi menetapkan harga penurunan dan mendorong tekanan lindung nilai. Perhatikan volatilitas tersirat di IBIT telah turun sedikit karena Bitcoin berkonsolidasi. Kami masih melihat permainan proxy Bitcoin turun sedikit, yang menunjukkan bagaimana pasar menerima Bitcoin.

Secara sederhana, semua orang yang memegang semua modal memasang dan mengambil risiko di SEMUA proxy BTC pada saat yang bersamaan. Jadi kita perlu melihat proxy BTC memainkan OUTPERFORM Bitcoin untuk bergerak keluar kurva risiko yang tahan lama.

Menyaksikan semua ekuitas publik yang terhubung dengan BTC akan menjadi kuncinya Seperti yang akan saya katakan berulang kali, jika Anda benar-benar percaya pada kemampuan terdesentralisasi Bitcoin, maka Anda akan mendengarkannya. Bitcoin akan memberi tahu Anda semua yang perlu Anda ketahui tentangnya melalui harga.

👀