ETH Strategy adalah mesin treasury onchain yang memperkuat eksposur ETH dengan memanfaatkan volatilitas terstruktur. STRAT adalah cara yang lebih baik untuk memiliki ETH. Berikut adalah utas ikhtisar tentang protokol kami.

Token STRAT diperkuat ETH. Saat ETH naik, STRAT naik lebih cepat. Bagaimana ini terjadi? STRAT didukung penuh oleh ETH, dan ETH-per-STRAT (EPS) terus meningkat. STRAT menerima apa yang bisa Anda sebut 'hasil ETH'.

Bagaimana EPS tumbuh? Protokol ini membiayai pembelian ETH melalui dua mekanisme: terutama utang konversi (obligasi) dan ekuitas (penerbitan di pasar).

Pengguna mengikat USD dengan imbalan surat utang konversi protokol, yang menampilkan hak konversi out-of-the-money (OTM) ke dalam STRAT. Utang USD yang dikumpulkan melalui obligasi digunakan untuk segera membeli ETH, meningkatkan dukungan ETH per STRAT. Karena hak konversi pada STRAT adalah OTM, lebih sedikit token STRAT yang dicetak relatif terhadap pertumbuhan ETH treasury, mendorong EPS lebih tinggi melalui pengenceran akretif.

Apa yang menarik obligasi USD untuk datang dan membeli hak konversi OTM di STRAT? Obligasi orang karena hak konversi OTM (opsi panggilan di STRAT) pada dasarnya berharga, secara signifikan lebih tinggi daripada biaya modal yang disediakan. Opsi panggilan dapat digunakan untuk melakukan perdagangan opsi netral delta, menghasilkan hasil pada USD.

Untuk memproduksi perdagangan ini, kami meluncurkan brankas strategis. Obligasi brankas USD untuk surat utang konversi STRAT, menggunakan catatan sebagai jaminan untuk kemudian menjual opsi panggilan ETH berjangka pendek. Jika opsi ETH kedaluwarsa dalam uang (ITM), brankas secara menguntungkan mengonversi obligasi, menghasilkan hasil untuk brankas dan meningkatkan EPS untuk STRAT. Jika opsi kedaluwarsa out-of-the-money (OTM), brankas mengantongi premi. Dalam kedua kasus tersebut, vault menghasilkan hasil netral delta. Imbal hasil inilah yang akan menarik USD ke ikatan protokol dan mengarah pada pertumbuhan EPS untuk STRAT. Pada tahap awal protokol, ikatan hanya akan terjadi melalui lemari besi.

Seperti yang telah kita lihat di pasar tradisional, pasar cenderung menetapkan harga permintaan obligasi dan premi di masa depan untuk STRAT. Harga pasar kecepatan pertumbuhan EPS. Hal ini menyebabkan premi STRAT yang lebih tinggi di pasar daripada EPS saat ini.

Perusahaan tradisional mengeksploitasi premi ini melalui penawaran ekuitas ATM (at-the-market), secara langsung memonetisasi selera spekulatif. Strategi ETH mencapai efek yang sama dengan penawaran ATM menggunakan kumpulan likuiditas Uniswap V4. Ketika harga pasar secara signifikan melebihi dukungan EPS intrinsik, sebagian dari volume pembelian LP mengalir langsung ke perbendaharaan ETH melalui kait V4. Mekanisme ini menangkap premi spekulatif untuk pertumbuhan treasury, semakin mempercepat apresiasi EPS dan lapisan ekuitas kami.

EPS yang lebih tinggi berarti STRAT memberikan eksposur ETH dengan leverage. Saat harga ETH naik dan konversi catatan terjadi, setiap token STRAT didukung oleh lebih banyak ETH. Senyawa pertumbuhan EPS, memungkinkan pemegang STRAT untuk mendapatkan keuntungan dari apresiasi ETH dengan leverage bawaan, tanpa risiko likuidasi atau biaya pinjaman langsung.

Roda gila Strategi ETH memberikan nilai kepada pemegang STRAT dalam bentuk eksposur ETH yang diperkuat, kepada obligasi USD, dalam bentuk imbal hasil netral delta, dan kepada ETH secara keseluruhan, dengan menyapu pasokan ke treasury jangka panjang, bersama dengan rekan-rekan seperti @SharpLinkGaming, @BitMNR, dan @BitDigital_BTBT

Pengumuman lebih lanjut segera. Aktifkan🔔untuk tetap menjadi yang terdepan dalam setiap pembaruan.