Anthropic baru saja mengumumkan bahwa mereka menggandakan rencana penggalangan dana mereka dari $ 10 miliar menjadi $ 20 miliar. OpenAI memulai tahun 2023 dengan 50% penggunaan API perusahaan dan turun menjadi 27% pada tahun 2025. Sementara itu, Anthropic naik dari 16% menjadi 40%. Itulah seluruh lanskap kompetitif yang berubah. Juga, Anthropic melakukan ARR $9 miliar saat ini, yang gila karena mereka hanya mencapai $1 miliar pada akhir tahun 2024. Itu pertumbuhan 9x dalam satu tahun. Mereka berubah dari $100 juta pada tahun 2023 menjadi $9 miliar pada tahun 2025, pada dasarnya 100x dalam dua tahun. Proyeksi untuk tahun 2026 menempatkan mereka pada $20 hingga $26 miliar. Tetapi keuntungan sebenarnya bukan hanya tingkat pertumbuhan, ini adalah model bisnis mereka. OpenAI adalah 73% pendapatan konsumen, 27% API. Anthropic membaliknya sepenuhnya, 85% API, 15% konsumen. Itu berarti perusahaan adalah bisnis mereka yang sebenarnya, bukan manfaat sampingan. Ketika 80% pendapatan Anda berasal dari pelanggan perusahaan yang turun $100.000+ per tahun, Anda sedang membangun infrastruktur, bukan produk berlangganan. Pelanggan itu telah memanggang Claude begitu dalam ke dalam operasi mereka sehingga biaya peralihan menjadi astronomi. Pasar otomatisasi kode terutama menunjukkan dominasi. Anthropic memiliki 54% dari segmen itu dibandingkan dengan OpenAI 21%. Setiap platform pengkodean utama, Cursor, Replit, GitHub memilih Claude. Pengembang membayar Claude, membangun produk dengannya, dan mendorong pelanggan ke API Anthropic. Itu adalah roda gila yang tidak bisa Anda patahkan. Dorongan penggalangan dana $20 miliar penting karena komputasi adalah kendalanya. Amazon melemparkan $ 8 miliar dan membuat Claude eksklusif di AWS. Google berkomitmen 1 juta TPU pada dasarnya komputasi gigawatt. Ketika keempat perusahaan cloud terbesar di dunia mempertaruhkan miliaran pada infrastruktur Anda, Anda menjadi lapisan infrastruktur itu sendiri. Pembakaran uang tunai itu nyata, mereka membakar sekitar $5.2 miliar pada tahun 2025 meskipun ARR $9 miliar. Tapi itu diharapkan ketika Anda membangun infrastruktur dalam skala besar. Jika mereka mencapai target 2026 mereka, angka-angka itu menjadi dapat dikelola, dan pada tahun 2028 ketika mereka memproyeksikan titik impas, mereka beroperasi pada skala yang sama sekali berbeda. Dengan valuasi $350 miliar, mereka diperdagangkan dengan pendapatan sekitar 13x dengan pertumbuhan 100%+. Itu tidak mahal bagi perusahaan infrastruktur yang tumbuh secepat itu. Konsentrasi perusahaan dan keuntungan pangsa pasar terhadap OpenAI membuat matematika berhasil. Singkat cerita, Anthropic > OpenAI

Sam Altman pada tahun 2023: "Tidak ada harapan untuk bersaing dengan kami." Kata-kata terakhir yang terkenal. Kejatuhan OpenAI dimulai persis di sini. Simpan ini dan mari kita tonton zaman ini seperti susu bersama.

GOAT investasi makro membunyikan alarm pada Tembaga. Ketika Stanley Druckenmiller berbicara dengan tingkat keyakinan ini, pasar bergerak. Berhenti menggulir dan segera simpan.