Peter Lynch tentang cara menangani volatilitas pasar: Harapkan penurunan 10% setiap dua tahun dan perlakukan sebagai penjualan. Kecelakaan 25% terjadi setiap enam tahun; gunakan untuk membeli lebih banyak. Simpan video ini untuk mengingatkan diri Anda bahwa volatilitas hanyalah peluang.

Google adalah pemenang terbesar dalam IPO SpaceX. Kembali pada Januari 2015, Google membuat keputusan yang sebagian besar pemodal ventura akan menyebut sangat berisiko. Mereka melemparkan $ 900 juta ke SpaceX ketika perusahaan itu bernilai hanya $ 12 miliar. Elon baru-baru ini menemukan cara mendaratkan roket. Starlink secara harfiah hanyalah dek PowerPoint. Perusahaan membakar uang tunai seperti air mencoba membuktikan seluruh konsep roket yang dapat digunakan kembali benar-benar bisa berhasil. Di atas kertas, ini tampak seperti Google membuang hampir satu miliar dolar untuk moonshot. Tapi mereka melihat sesuatu yang dilewatkan orang lain. Seorang pendiri yang bersedia melakukan hal yang mustahil dan perusahaan membangun apa yang akan menjadi infrastruktur penting untuk dekade berikutnya. Maju cepat ke Februari 2026 dan keputusan tunggal itu akan menjadikan Google pemenang terbesar dalam apa yang akan menjadi IPO terbesar dalam sejarah manusia. SpaceX sedang mempersiapkan IPO pertengahan Juni dengan valuasi $ 1,5 triliun. Saham Google 7,4% akan bernilai sekitar $111 miliar. Itu adalah peningkatan lebih dari $110 miliar dari investasi awal $900 juta mereka. Dengan kata lain, setiap dolar yang diinvestasikan Google berubah menjadi sekitar $123. Alasan Google pantas mendapatkan gelar pemenang terbesar bukan hanya tentang angka mentah, meskipun itu benar-benar mengejutkan. Itu karena mereka membuat taruhan ini ketika tidak ada yang memperhatikan. SpaceX bisa dengan mudah tenggelam. Pada tahun 2015, SpaceX tidak pernah berhasil mendaratkan roket dan memulihkannya. Falcon 9 baru terbang selama beberapa tahun. Starlink adalah konsep yang menurut kebanyakan orang di Silicon Valley adalah pengalih perhatian dari bisnis inti. Pendapatan pada dasarnya tidak ada dibandingkan dengan hari ini. Namun Google melihat peluang pasar. Sebuah perusahaan dengan monopoli yang efektif dalam meluncurkan barang-barang ke luar angkasa dalam skala besar. Seorang pendiri dengan keyakinan tak terbatas dan model bisnis yang akan menjadi semakin berharga seiring dengan meledaknya kebutuhan data dan komputasi dunia. Apa yang membuat ini berbeda dari kemenangan modal ventura lainnya adalah lintasan yang semata-mata. Jika Anda memplot penilaian SpaceX dari 2015 hingga 2026, itu hampir vertikal. Dari $12 miliar menjadi $36 miliar pada tahun 2020. Kemudian melonjak menjadi $100 miliar pada tahun 2021. $180 miliar pada tahun 2023. $210 miliar pada pertengahan 2024. $350 miliar pada akhir 2024. Sekarang duduk di $1 Triliun pada Februari 2026. Target IPO adalah $1,5 triliun. Setiap tahun, valuasinya kira-kira dua kali lipat atau tiga kali lipat. Itulah jenis lintasan pertumbuhan yang hanya terjadi ketika Anda membangun sesuatu yang benar-benar transformatif. Google harus mengendarai seluruh gelombang itu dengan satu pemeriksaan. Alasan Google adalah pemenang yang menonjol dibandingkan dengan pemegang saham awal lainnya juga tentang waktu dan posisi. Fidelity Investments juga membuat taruhan besar bersama Google pada tahun 2015. Mereka jelas melakukannya dengan baik juga. Tapi saham Google adalah posisi pemegang saham luar terbesar setelah Elon. Mereka mendapatkan kemampuan untuk memengaruhi perusahaan yang pada dasarnya menjadi cabang keempat pemerintahan dalam hal seberapa penting kemampuan peluncuran ruang angkasa. Tidak ada perusahaan swasta lain yang dapat mengklaim tingkat kontrol atas infrastruktur orbit. Inilah yang sebenarnya liar tentang semua ini: kebanyakan orang bahkan tidak tahu ini terjadi. Karena SpaceX adalah perusahaan swasta, saham Google telah duduk di neraca mereka pada dasarnya dengan biaya selama satu dekade. Keuntungan telah sepenuhnya disembunyikan dari pengamat biasa. Tetapi saat IPO SpaceX, posisi $111 miliar itu menjadi nyata. Itu muncul dalam pendapatan. Ini secara fundamental mengubah cara orang memandang Alphabet sebagai investasi. Itu adalah katalis besar yang tidak diposisikan oleh banyak investor. Apa yang juga membuat Google menjadi pemenang terbesar adalah bahwa mereka tidak perlu mengambil risiko ini dan mereka tahu itu. Google memiliki banyak uang tunai. Mereka sudah menjadi perusahaan pencarian yang dominan. Mereka bisa terus melakukan apa yang mereka lakukan dan masih bernilai ratusan miliar dolar. Tetapi Sundar Pichai dan tim pada saat itu membuat taruhan strategis bahwa infrastruktur luar angkasa akan menjadi masalah. Mereka percaya bahwa roket yang dapat digunakan kembali akan menjadi dasar. Mereka yakin bahwa SpaceX adalah satu-satunya perusahaan yang bisa melakukannya. Mereka benar. Dan sekarang mereka akan mengumpulkan salah satu pembayaran modal ventura terbesar dalam sejarah. Hal lain yang membuat ini menarik adalah bahwa Google mendapatkan manfaat strategis di atas kenaikan ekuitas. Dengan memiliki 7% saham SpaceX, Google memiliki visibilitas ke dalam paket internet satelit perusahaan. Mereka dapat menegosiasikan persyaratan peluncuran yang menguntungkan untuk ambisi mereka sendiri di luar angkasa. Mereka pada dasarnya dilindung nilai ke dalam ekonomi luar angkasa dalam skala besar. Karena tuntutan komputasi AI terus tumbuh dan pusat data membutuhkan lebih banyak bandwidth, memiliki kepemilikan di satu-satunya perusahaan yang dapat meluncurkan satelit dengan andal menjadi sangat berharga. Jadi Google mengamankan masa depan infrastruktur mereka sendiri. Ketika IPO ditutup pada bulan Juni dan saham Google menjadi likuid dan dapat diperdagangkan, kita akan melihat berita utama di mana-mana. Google mengubah kurang dari satu miliar dolar menjadi lebih dari $100 miliar. Tapi kisah sebenarnya adalah bahwa mereka memiliki pandangan ke depan untuk bertaruh ketika hampir tidak ada yang percaya pada SpaceX. Mereka memiliki kesabaran untuk menahannya selama satu dekade. Sementara perusahaan menjadi perusahaan swasta paling berharga di Bumi. Itulah yang membedakan kemenangan modal ventura yang benar-benar hebat dari taruhan keberuntungan.

Sundar Pichai, CEO Google, baru-baru ini mengakui sesuatu yang mencolok (Simpan ini). Google tidak sepenuhnya memahami cara kerja sistem AI-nya sendiri lagi. Ini adalah perubahan mendasar dalam bagaimana pengembangan AI terjadi saat ini. Ketika para insinyur Google melatih model AI besar-besaran ini, mereka tidak mengkodekan setiap perilaku seperti perangkat lunak lama. Sebaliknya, mereka memberi makan AI miliaran potongan data dan membiarkannya mencari tahu pola sendiri. Setelah model-model ini menjadi sangat besar dan kompleks, mereka mulai melakukan hal-hal yang tidak diprogram secara eksplisit oleh siapa pun. AI Google belajar memahami dan menerjemahkan bahasa Bengali, bahasa yang tidak pernah dilatih secara khusus. Itu bagian yang aneh, sistem mengetahuinya sendiri. Fenomena ini disebut perilaku muncul. Itu terjadi karena ketika Anda meningkatkan model ke miliaran parameter, sesuatu bergeser. Pada ambang batas tertentu, model-model ini tiba-tiba mengembangkan kemampuan yang terasa hampir intuitif. Mereka mulai bernalar melalui masalah yang kompleks, bekerja dalam bahasa yang seharusnya tidak mereka ketahui, memecahkan tugas-tugas yang tidak pernah mereka latih. Ini seperti AI mengajarkan dirinya sendiri. Masalah intinya adalah keterputusan antara kemampuan dan pemahaman. Google menerapkan sistem AI kepada jutaan orang yang mengetahui bahwa mereka tidak memiliki peta lengkap tentang bagaimana sistem ini mencapai kesimpulan mereka. Ketika AI berperilaku secara tak terduga, insinyur dapat mengamatinya dan mengujinya, tetapi mereka tidak dapat menjelaskan mengapa AI melakukan sesuatu. Mekanika internal menjadi hampir buram. Mengapa ini penting bagi Anda sebagai investor? Karena penemuan ini membentuk kembali cara orang berpikir tentang garis waktu dan kemampuan AI. Jika AI dapat mengajarkan bahasa sendiri sendiri, apa lagi yang mungkin dipelajarinya tanpa diminta? Inilah sebabnya mengapa tokoh-tokoh industri seperti mantan CEO Google Eric Schmidt telah mengeluarkan peringatan bahwa dampak nyata AI mungkin tiba lebih cepat daripada yang dipersiapkan masyarakat. Bagi Google khususnya, pengakuan ini adalah transparansi cerdas. Alih-alih berpura-pura memiliki kendali penuh, Pichai memberi sinyal bahwa Google mengakui batas-batas ilmu AI saat ini. Ini memposisikan perusahaan sebagai bijaksana tentang risiko AI daripada menyebarkan kotak hitam secara sembrono. Trade-off itu jelas, lebih jujur tentang apa yang tidak kita ketahui tetapi juga pengingat bahwa sistem ini maju lebih cepat daripada pemahaman kita tentang mereka.